力生制药(002393)公司首次覆盖报告：夯实科改示范企业地位，产品集群贡献稳定收入-240530-开源证券-22页.pdf

医药生物/化学制药

公

司

研力生制药（002393.SZ）夯实科改示范企业地位，产品集群贡献稳定收入

究

2024年05月30日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）余汝意（分析师）

yuruyi@kysec.cn

证书编号：S0790523070002

日期2024/5/29

当前股价(元)17.66立足天津，稳健布局原料制剂一体化产业基地

公一年最高最低(元)28.80/17.35公司立足天津，稳健布局原料制剂一体化产业基地。公司产品涉及原料药、片剂、

司总市值(亿元)45.55胶囊剂、颗粒剂、滴丸剂、口服液、注射剂和粉针剂等。2022年，力生制药抓住

首

次流通市值(亿元)45.11入选国务院国资委“科改示范企业”契机，完成资产出清、股权激励等，实现“瘦

覆总股本(亿股)2.58身健体”；公司实施内生外引并举的双轮驱动战略；公司持续深化营销改革，子

盖

报流通股本(亿股)2.55公司预期实现扭亏。随着公司资产出清、股权激励等措施落地，营销改革持续实

告

近3个月换手率(%)52.86施，公司的盈利能力预计不断增强。我们看好公司的成长空间，预计公司2024-

2026年归母净利润为1.78/2.01/2.16亿元，EPS为0.97/1.09/1.17元，当前股价对

股价走势图应PE为25.9/23.0/21.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

政策推动国企改革，公司多样化举措探索发展道路

力生制药沪深300“十二五”至“十四五”政策阶段，国家从公司形态到内部结构再到人员制度，

24%

12%由外而内，由浅入深逐渐推动落实国有企业改革。多个部门出台政策促进国企改

0%革，利好国有企业稳步发展。截至2023年11月30日，知本咨询数据中心追踪

-12%共计614条国企改革相关政策。多项政策的实施表明，国家在支持国有企业构建

-24%

新发展格局。2022年，公司抓住入选国务院国资委“科改示范企业”契机，采取

开-36%

源2023-052023-092024-01调整股权、优化管理、资产结构及聚焦主业等多样化措施探索发展道路，取得了

证数据来源：聚源较好的经济效益和社会效益，高质量发展步伐更加坚定有力。

券

构建多元化产品集群，塑造品牌影响力

证

券公司通过深化营销体系变革，加速市场开发和渠道拓展。力生制药2023年培育

研品种群和普药品种群销售收入均有较好增长，吲达帕胺片、叶酸片、碳酸氢钠片、

究

报氨酚咖匹林片四个产品市场占有率位居前列；力生制药入选“零售药店最受欢迎

告

的品牌企业”，“寿比山”牌吲达帕胺片荣获“2023星辰会•零售药店最受欢迎明