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证券研究报告

行2024年05月08日

业

报

告

│前瞻研究

行

业相对大盘走势

专ESG披露：国际社会披露标准与政策

题

研

究

ESG评价体系可更全面、长效地评估企业的品质和管理能力，有效地

填补传统市场评价标准的局限性。不同企业披露的数据类型可能存在

很大差异，全球可持续发展报告标准的统一亟待解决。围绕ESG理论

体系，全球目前已形成了ESG信息披露、ESG评级和指数开发以及ESG

投资三大应用模式，以及完整的ESG生态系统；包括框架制定者、标

准制定者、审计公司、数据供应商、ESG代理投票等服务机构，以及投作者

资者联盟等利益相关方。分析师：郭荆璞

执业证书编号：S0590523070003

GRI标准是全球使用最广泛的可持续发展报告标准，目前已被100多邮箱：jpguo@

个国家和地区的上万个组织使用。GRI标准体系由通用标准、行业标准

和33个议题标准构成，组织可以利用其识别对其经济、环境、社会影

响最大的议题，并进一步利用细分标准进行披露和报告。与GRI标准

相比，SASB标准更侧重于财务性。SASB标准确定了针对77个行业公

司的可持续发展问题，以投资者为中心，关注可能影响投资者的ESG

和气候风险的财务重要性，致力于提供跨行业和特定于行业并重的、

有效益的、有助于市场决策的标准。

2023年1月5日，欧盟企业可持续发展报告指令（CSRD）生效。受

CSRD约束的企业必须根据欧洲可持续发展报告标准（ESRS）进行报告。

强化了有关企业必须报告的社会和环境信息的规则，要求大公司和上

市中小企业、以及在欧盟市场上的收入超过1.5亿欧元的非欧盟企业

报告具有财务重要性以及影响重要性的信息。2024年3月6日，美国

证券交易委员会（SEC）通过了关于气候信息披露的最终规则，要求注

册人在注册申请表和年度报告中披露气候相关信息。最终规则参考国

际气候披露标准，融入财务报告框架，并突出气候风险对财务决策的

影响程度。

结合投资者对ESG披露法规、ESG数据重要性、ESG与财务数据整合报

告以及ESG数据鉴证的支持趋势，我们认为高碳排放行业中可持续发

展相关技术较强的企业有望在偏好ESG表现更佳企业的投资市场中获

得优势。

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风险提示：全球ESG政策变动及相关政策推进不及预期；ESG相关信息披2024.04.26

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（一）——政策篇》2024.04.07

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