财管 第11章(含答案).docx

股利理论与政策

学习指导：1.学习重点：本章学习的重点内容包括各种股利理论、影响股利政策的因素以及股利政策的主要类型

2.学习难点：本章学习难点是正确理解各种股利理论，并掌握各种股利政策制定程序。练习题

一． 名词解释

2.股票股利4.除息日8.税收差别理论

9.剩余股利政策10.固定股利政策11.稳定增长股利政策12.固定股利支付率股利政策

14.低正常股利加额外股利政策15.股票分割16.股票回购二．判断题

公司发生年度亏损可以在5年内用税前利润弥补。

公司的法定公积金是利润总额的10%计提的。

公积金可以用于弥补亏损，扩大生产经营或者转增股本。

5.股份有限公司依法回购的股份，可以参与利润分配。

7.投资者在除息日购入股票无权领取本次股利

根据股利无关理论，公司未来是否分配股利和如何分配股利都不会影响公司目前的价值。

“一鸟在手”理论认为，相对于资本利得而言，投资者更偏好现金股利。

税收差别理论认为，公司实行较低的股利支付率政策可以为股东带来税收利益，有利于增加股东财富。

信号传递理论认为，股利政策包含了公司经营状况和未来发展前景的信息。

代理理论主张低股利支付率政策，认为提高现金股利不利于降低代理成本。

17.采取剩余股利政策，首先要确定企业的最佳资本结构。

固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。

稳定增长股利政策适合于处于成长或成熟阶段的公司

固定股利支付率股利政策可能会使各年股利波动较大。

公司采用股票股利进行股利分配，会减少公司的股东权益。

股票分割可以增加股东财富。

根据我国有关法规的规定，上市公司回购股票既可以注销，也可以作为库藏股由公司持有。

根据信号理论，公司回购股票主要是传递估价被低估的信号。三．单项选择题

公司的法定公积金应当从（）中提取。A．利润总额B.税后净利润C.营业利润D.营业收入

法定公积金累计达到公司注册资本的（）时，可以不再提取。A.10% B.25% C.30% D.50%

4.公司提取的公积金不能用于（）

A．弥补亏损B.扩大生产经营C.增加注册资本D.集体福利支出5.下面的（）是确定投资者是否有权领取本次股利的日期。A.宣布日B.股权登记日C.除息日D.股利发放日

对“一鸟在手”理论提出批评的主要理由是（）

A.该理论混淆了投资决策和股利政策对公司风险的不同影响B.投资者偏好现金股利不符合实际情况

C.税收差异不会对股利分配产生影响

D.投资者实际上更喜欢股票利得收益

下列哪种股利政策是一种投资优先的股利政策？（）

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利率股利政策D.低正常股利加额外股利政策9.下列能够使股利支付水平与公司盈余状况密切相关的股利政策是（）

A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率股利政策D.稳定增长股利政策10.下列关于股票分割的论述正确的是（）

A.股票分割可以增加股东财富B.股票分割不会使股票价格下降C.股票分割可使股票股数增加，但股票面值不变

D.股票分割不会影响到资产负债表中股东权益各项金额的变化12.公司进行股票回购的动机不包括（）

A.为股东避税B.提高每股收益C.传递估价北低估的信号D.减少公司自由现金流量13.下列各种股票回购方式中不需要支付大量现金的是（）

A.公开市场回购B.要约回购C.协议回购D.转换回购四．多选题

我国股份有限公司可以采取的股利形式包括（）

A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利E.资产股利3.下列关于股票股利的说法正确的是（）

发放股票股利可以增加股东财富

发放股票股利会增加公司的股本总额C.发放股票股利会增加公司的股本总额

D.发放股票股利不会增加公司的现金流出量E.发放股票股利后股票价格不会下降

MM理论认为完美资本市场须符合的条件包括（）A.不存在交易成本和破产成本

B.没有信息成本，且信息是对称的C.证券交易没有政府或其他限制D.市场是完全竞争

E.没有不对称税负

下列股利理论中属于股利相关理论的有（）A.MM股利理论B.“一鸟在手”理论

C.税收差别理论D.信号传递理论E.代理理论8.公司股利政策的内容主要包括（）

A.股利分配的形式B.股利支付率的确定C.每股股利额的确定D.股利分配的时间E.股利分配的对象

影响股利政策的因素有（）

A.法律因素B.债务契约因素C.公司自身因素D.股东因素E.行业因素10.影响股利政策的法律因素主要有（）

A.企业积累的约束B.企业利润的约束C.资本保全的约束D.偿债能力的约束E.筹资能力的约束

11.公司常用的股利政策类型包括（）

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.稳定增长股利政策

D.固定股利支付率股利政策E.低正