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周厚健我不恋栈

市值管理做得不好

《英才》。海信集团旗下有两家上市公司，海信电器主营黑电，海信科龙主攻白电。但海信电器市值200多亿，海信科龙市值180多亿，这能否真正反映海信的价值。

周厚健。海信的上市公司市值做得很不好。资本市场市值的高低是投资者对这家企业的信心，对他未来的信心。海信说的水平不行，表达不出来，最后表现为不能给大家树立信心。客观上讲，海信的企业是健康的，海信的市值是不客观的。我们推广传播的水平太差。

《英才》。就没有像小米、乐视那样，互联网可能就受人关注度比较高。

周厚健。乐视股价被爆炒的时候，他们可以编故事随便说话，我们不敢随便说话。因为海信的传播能力不行，让海信的很多人多干了很多活儿。

《英才》。今后在市值管理方面有什么考虑。

周厚健。未来我们还是扎扎实实把市场做好，我相信大家最后终究会认识到，这是一个比较好的、未来有发展前景的企业。

《英才》。a股彩电上市公司中，海信电器的每股收益、每股净资产、每股现金流都排第一名，是怎么做到的。

周厚健。在去年整个行业不景气的情况下，海信电视还保持第一名的位置。海信电视的利润和收入，一直都是第一。海信是一个比较重视技术的企业，重视技术，你的产品就会做得好一些，满足客户的需求就会做的好一些。当然产品价格也好一些，前者讲的是销量问题，后者讲的是利润率。不管行业好点儿坏点儿，海信电视的利润一直是行業最高的，销量也一直是行业最大的。

《英才》。同行业比较来看，2017年三季度彩电企业净利润都是大幅下滑，但只有tcl是上涨的，原因在于tcl采取的是面板-电视上下游一体化模式。

周厚健。面板价格下降的时候，是电视整机企业利润上涨的时候。但面板价格去年出现了一个很异常的情况，从前年的四季度末开始涨价，一直涨到2017年二季度，面板业绩一直比较好。海信和tcl也是合作伙伴，海信和tcl也采取了很多措施。

《英才》。海信是否还会考虑布局液晶面板。

周厚健。液晶面板海信不做了。液晶经历这么几个阶段，一开始是短缺，到后来中国企业在面板领域投入很大资金，各地政府大幅度支持，所以各地上马了很多项目，可以说在很短的时间内布局很多，总体来看，我还认为不再投入为好。显示器件总有更新换代的时候，有他的产业周期，我们还是希望看看下一代什么样。激光电视还未到爆发期

《英才》。海信为何看好激光电视。

周厚健。激光电视是什么。是大屏的（电视）。海信在80吋以上电视市场占据了超过40%的市场份额，随着激光电视技术的推进，在75吋市场海信也会有一个比较好的占有率。

激光电视是刚兴起的一种电视显示技术，很多人把他和投影混起来，因为他们的技术有共通性。但是电视要具备电视的标准，比如说投影你在这个暗房间也可以看，你到了家庭里可以看吗。到了客厅里可以看吗。就不能看了，因为毕竟光太亮。投影需要把灯关起来，需要把窗帘拉上，在一个比较暗的地方来看。电视不是，亮度、对比度、色饱和度、色域、画质这些东西都是电视的标准，我们是在做电视，电视要满足各种光线条件。

《英才》。你认为激光电视迎来了爆发期吗。

周厚健。还没有。现在真正做激光电视，就海信和索尼两家。

《英才》。你预计需要多长时间会成为市场主流。

周厚健。这得看海信推动的效果，消费者再有两年就会对激光电视有普遍认识了。海信已经推4年了，这4年变化还是非常大的。

激光电视是一种颠覆性创新，颠覆性最大的特点，是成本大幅度下降，但是它的画质却没有下降。一台88吋电视，大概要八九万到十万元左右的价格，而海信同尺寸的激光电视也就4万左右。成本优势很大，但是唯一需要大家接受这种投影反光的技术。

激光电视定位在大屏，尺寸包括80吋、88吋、100吋，购买激光电视，起码是需要75吋以上的家庭，它不是针对小家庭，小家庭也看不了大屏幕。要看激光电视，80吋一般观看距离是3.5米左右，要看100吋，4米左右。

《英才》。所以海信采取了“uled+激光电视”双轮驱动。

周厚健。液晶电视本身面板是玻璃的，它本身成像不发光，后面需要一个背光源，它就发光了，图像也看清了。问题是当这个图像是黑的时候，他的后面也亮着灯。该黑的时候并没有彻底黑下来，这是个问题。海信为什么要做uled。uled电视后面不是一个整体的光源，后面做了一个很多很小的分区，用前面的图像来调整后面的背光发光。前面是黑的，我就调整，前面是灰的，就调成灰色，前面是七成黑，后面是七成的亮，前面是全亮，我就调成后面百分之百的亮。这样一来，uled的成像效果就和oled一样，但它的成本却远远低于oled。

液晶电视在中国的产业链是完整的，我们有华星光电、京东方boe等面板企业。背光、导光板产业链也是完整的，而oled产业链是不完整的。可以说，uled是有利于中国电视产业的，通过提高它的性能延长液晶产业链的