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收益法-模型及方法介绍.docx

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    第一局部收益法模型及方法介绍

    收益法目前常用的估值模型主要为现金流折现模型〔DCF〕、股利贴现模型〔DDM〕。

    〔一〕现金流折现模型〔DiscountedCashFlow〕，简称DCF模型。现金流量折现法通常包括FCFF(企业自由现金流折现模型)和FCFE(股权自由现金流折现模型)。

    1、FCFF模型〔FreeCashFlowfortheFirm〕

    公式

    企业自由现金流量=净利润＋税后利息支出+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额

    留意：企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值

    企业股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价

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