国际金融课件级五.pptxVIP

第六章

外汇管理及其效应分析;第一节直接管制政策概述

一、政府采取直接管制政策的原因和形式

1.原因

1）短期冲击

2）宏观政策政策因素

3）微观经济因素

4）国际交往因素

2.直接管制的形式

1）价格管制

2）金融市场管制

3）贸易管制;4）外汇交易管制

A：货币兑换管制

B：汇率管制

C：外汇资金收、支管制

二、直接管制政策的经济效应分析

收益：稳定经济

成本：造成对经济的各种程度不同的扭曲。

;负效应：

1）非法活动；黑市，复汇率制下：高报进口、低报出口。出口退税下，高报出口低报进口

2）寻租

3）使本国商品市场与金融市场处于被保护状态难以提高本国产业部门与金融市场效率的提高

4）破坏正常的国际贸易秩序;货币自由兑换

一．自由兑换的概念：

1）是指在外汇市场上，能自由地用本国货币购买（兑换）某种外国货币，或用某种外国货币兑换本国货币。即各种需求可以在外汇市场上不受限制地得到满足。

2）分类：经常帐户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。IMF第八条款国家

资本帐户对资本流入和流出的兑换均无限制。1977

;3）自由兑换的几个阶段：

二．货币自由兑换的条件

1）健康的宏观经济状况

2）充足的外汇储备

2）健全的微观经济主体

3）合理的经济开放程度

4）成熟的宏观调控能力

5）恰当的汇率制度和汇率水平

;三、资本逃避：

1.概念：恐惧、怀疑、逃避管制。不同于资本流出。

2.原因：

1）境内外资产的收益与风险的差异

2）本国政局不稳

3）非法收入

3.途径：高报进口，低报出口

4.货币替代;四、人民币自由兑换

人民币自由兑换的四个阶段：

1）高度集中的控制阶段（1979年以前）

2）向市场化过渡时期（1979——1993）

3）CA下有条件自由兑换时期（1994——1996）汇率并轨，银行结售汇制

4）CA下完全自由兑换时期（1996.12）

;第三节复汇率制

一、复汇率制的概念：

二、复汇率制的种类

1．公开的复汇率

2．隐蔽的复汇率

1）对出口商品予以不同的补贴。

2）对进口可以不同的附加税

3）影子汇率

4）官方汇率与市场汇率并存下的外汇留成。;1973年智利实行的复汇率制（汇率：美元：埃筛库多）;三、复汇率制的利弊

利：

1．维持一定数量的外汇储备

2．隔绝来自外部的的冲击

3．为实现财政目标。事实上的差别汇率

弊：

1．管理成本较高

2．价格扭曲

3．不公平竞争