园林机械行业深度报告：园林机械出口高景气，核心企业有望受益.pdf

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证券研究报告

2024年6月12日

园林机械出口高景气，核心企业有望受益

——园林机械行业深度报告

分析师：徐偲SAC执业证书号：S0010523120001邮箱：xucai@

分析师：余倩莹SAC执业证书号：S0010524040004邮箱：yuqianying@

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目录

1出口链延续强势，园林机械为高景气度分支

2行业概况：汽油为主动力源，割草机为主品类

3需求端：欧美为主市场，锂电渗透率提升空间大

4供给端：全球化产能布局，产品+渠道决定竞争力

5标的：建议关注大叶股份、泉峰控股、格力博等

风险提示：行业竞争加剧的风险，渠道偏好改变的风险，原材料及零部件价格上涨及交付的风险，中美贸易摩擦缓和程度低于预期，

汇率波动的风险。

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1.1中国出口延续强势，海外补库需求驱动复苏

➢中国出口延续强势，美国需求趋势性回暖带动全球需求好转。2024年1-4月中国累计出口金额为10995.70亿美元，同比增长

1.5%，1/2/3/4月单月出口金额分别同比+8.10%/+5.40%/-7.50%/+1.50%。2024年4月，全球制造业PMI为50.30%，5月欧元

区/美国制造业PMI分别为47.40%/50.90%，美国制造业PMI的强势反弹带动全球制造业PMI突破荣枯线，美国需求趋势性

回暖带动全球需求好转，而欧洲经济仍持续承压。

中国当月出口金额及同比（亿美元，%）制造业PMI（%）

中国:出口金额:当月值，左轴中国:出口金额:当月同比，右轴全球:制造业PMI欧元区:制造业PMI美国:制造业PMI:季调

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