公用事业及环保产业行业研究：抽蓄建设加速，锁定“十五五”规划目标.pdfVIP

2022年12月25日

证券研究报告

石油化工组

公用事业及环保产业行业研究买入(维持评级)行业周报

)

市场数据(人民币）抽蓄建设加速，锁定“十五五”规划目标

市场优化平均市盈率18.90

行情回顾

国金公用事业及环保产业指2350

数本周（12.19-12.25）上证综指下跌3.85%，创业板下跌3.69%，公用事业

沪深300指数3828板块下跌4.14%，环保板块下跌5.17%，煤炭板块下跌5.15%，碳中和板块

上证指数3046

下跌5.25%。

深证成指10850每周专题

中小板综指11445

抽蓄建设加速，锁定“十五五”规划目标。基于最新统计情况显示至“十四

五”末可实现装机容量约6804万千瓦，能够超额完成十四五规划目标。

“十五五”末1.2亿千瓦目标对应“十四五”期间应开建规模约3738万千

2763瓦。近两年随着盈利机制的确定，项目开工规模扩大，保守估计8年完工，

2621则“十四五”仍需开工量减少至1938万千瓦。

2478

各地区拟建项目数量相比征求意见稿有所扩大。根据黑鹰光伏对已披露项目

2336

2193的统计，湖北、浙江、陕西等地在《抽水蓄能中长期发展规划（2021~2035

2051年）》征求意见稿之外新增部分项目（新增项目均在近两年已通过可研、或

7777

2222完成项目签约，原规划中也存在部分项目尚无进展）。值得注意的是，原本

2369

1000

1222没有建设计划的福建、海南、云南等地也开始参与抽蓄电站项目建设。

2222

行业要闻

国金行业沪深300国家发改委、国家能源局：关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作

的通知。该重要文件对长期合同签订提出了七点要求，确保市场主体高比例

签约、强化分时段签约、优化跨省区中长期交易机制、完善市场价格形成机

相关报告制、建立健全中长期合同灵活调整机制、强化中长期合同履约和监管、强化

1.《2023年度策略：重塑能源结构中的大保障措施，为我国长期电力合同签订保驾护航

机会-公用环保行业202...》，2022.12.2312月19日，江苏特高压虞城换流站低端系统新设备顺利通过168小时试运

2.《组件价格下降或为配储腾出成本空间-公行，标志着白鹤滩—江苏±800千伏特高压直流工程（以下简称“白鹤滩—

用环保行业周报》，2022.12.18

江苏工程”）低端部分正式投运，具备800万千瓦输电能力，四川清洁水电

3.《10月用电看经济：秋收已至，用电量稳