煤层气管道输送项目和昆明无线市话项目.doc

高等教育自学考试

《项目论证与评估》

实践报告

题目：________________

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准考证号：________________

考核号：________________

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案例六：煤层气管道输送项目

问题一.1、试根据经济指标评价该项目的财务赚钱能力（行业基准折现率12%，行业记住回收期2023，行业平均投资利润率10%，行业平均投资利税率12%）。

经济指标反映项目的财务赚钱能力，项目的经济指标高项目的财务赚钱能力就高。反之，项目的经济指标低项目的财务赚钱能力就低。

在行业内基准折线率12%。行业基准回收期2023，行业平均投资利润率10%，行业平均投资利税率12%。

在该项目中经济指标结果为：

建设期（单位:年）：1

生产期(单位:年)：20

投资回收期(单位:年)：7(含建设期1年)

贷款偿还期(单位:年)：6.45

管输单价(单位:元/立方米)：0.28

投资利润率（单位：%）：17.9（平均年）

行业投资利税率(单位：%)：18.9（平均年）

财务净现值（单位:万元）：15469.67基准率12%

财务内部收益率（单位：%）：20.21

财务净现值（单位：万元）：12313.26基准率12%

资本金利润率（单位：%）：52.8（平均年）

在该项目的经济评价指标中显示：投资回收期(单位:年)：7(含建设期1年)而行业基准回收期2023。投资利润率（单位：%）：17.9（平均年），而行业平均投资利润率10%。行业投资利税率(单位：%)：18.9（平均年），而行业平均投资利税率12%。赚钱能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的赚钱能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司赚钱能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。

主营业务净利润率是公司净利润与主营业务收入净额的比率，计算公式为：

主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%

净利润=利润总额-所得税额

主营业务净利润率是反映公司赚钱能力的一项重要指标，这项指标越高，说明公司从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，重要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。

净资产收益率是反映所有者对公司投资部分的赚钱能力，又称所有者权益报酬率或净资产利润率。

净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额×100％

所有者权益平均余额=（期初所有者权益余额+期末所有者权益余额）/2净资产收益率越高，说明公司所有者权益的赚钱能力越强。影响该指标的因素，除了公司的赚钱水平以外，尚有公司所有者权益的大小。对所有者来说，该比率越大，投资者投入资本赚钱能力越强。在我国，该指标既是上市公司对外必须批露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。

问题二：试分析该项目的清偿能力和抗风险能力（常规盈亏平衡点标准70%）。

清偿能力分析是通过对“借款还本付息计算表”，“资产负债表”的计算，考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力，并计算借款偿还期或利息备付率、偿债备付率而实现的。

借款偿还期计算与偿还能力分析一方面计算还贷资金，涉及发电利润、折旧费和摊销费，然后计算借款偿还期。还贷利润一税后发电利润一盈余公积金一公益金一应付利润盈余公积金和公益金可按税后发电利润的10%和5%提取;应付利润为公司法人每年需支付的利润，如股息、红利等。税后发电利润一发电收人一发电总成本费用一发电税金发电税金=发电所得税+销售税金附加还贷折旧~折旧费X折旧还贷比例折旧还贷比例可由公司自行拟定，最高可达100%。摊销费用于还贷的比例同折旧。根据清偿的需要，盈余公积金和应付利润可部分用于还贷。借款偿还期二借款偿还开始出现盈余年份一开始借款年份+当年偿还借款额/当年可用于还款的资金额借款偿还方式应按各种借款的规定采用，一般有:等本金偿还、等本息偿还、按能力偿还等。

1．利息备付率。指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。

在正常经营情况下，利息备付