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DeereCo.
ProvidedfortheexclusiveuseofResearchResearchatProvisionalAccesson2018-11-16T02:45+00:00.DONOTREDISTRIBUTE
DeutscheBank
Research
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HoldDeereCo.15November201
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NorthAmerica
UnitedStates
ReutersBloombergExchangeTickerPriceat14Nov201(USD)147.22
IndustrialsDE.NDEUSNYSDE
PriceTarget155.00
Machinery
52-weekrange171.49-130.56
IsDeereLaterCycleThanTheMarket
Realizes?ValuationRisks
ChadDillard
OverallThoughts
Overthelastweek,weconductedchannelcheckswithseveraldealersResearchAnalyst
(representing100locationsacrosstheUS)andwewalkedawaythinkingDE+1-212-250-8390
mightbelatercyclethanitappears.Largeagvolumeswillbeflatin2019(vs.
expectationsofamodestincrease),usedcombineinventoriesaretickingupKeychanges
EPS(USD)
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