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商业银行理财业务发展历程与展望

近年来，商业银行理财业务发展迅速，并已成为推

动商业银行经营转型的核心业务之一。理财业务在助力

服务实体经济，引导民间资金流向；满足客户需求，促

进居民财富保值增值；丰富银行金融产品，加快银行经

营转型等方面发挥了重要作用。目前商业银行理财市场

已成为金融市场的重要组成部分，截至2018年末，银行

理财规模约31万亿元，约占资管行业总规模25%，在各

类资管机构中占比最高。

在“资管新规”发实施之后，银保监会发布“理财

办法”作为资管新规的配套细则。这是促进统一资管产

品监管标准，推动银行理财业务规范健康发展的重要举

措。自此，商业银行理财业务进入转型发展的新阶段。

我国银行理财业务发展与监管历程

发展历程

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我国银行理财业务起步相对较晚，在国外理财业务

发展了近60年之后，直至20世纪90年代，西方的理财

观念才被逐渐引入国内。随着我国经济的高速发展，居

民财富迅速积累，居民理财意识亦不断增强，国内财富

管理市场呈现蓬勃发展趋势。银行凭借其在客户、网

点、资产管理等领域的优势，逐渐成为我国财富管理市

场的主要主导者。

整体来说，我国银行理财业务的发展主要经历了以

下四个阶段：

起步期（2003～2005年）。2003年银行理财以外资

银行产品、结构化产品、外币理财产品为主。2004年银

行理财产品数量仅有123只，超过50%产品为中资商业

银行发行，随着2005年五大国有银行开始全面开展理财

业务，理财产品数量增加至631只，接近90%的产品是

利率类理财产品，平均委托期限较2003年下降1.42

年。

探索期（2006～2008年）。人民币理财产品占比迅

速提升，资产配置更为灵活。受资本市场繁荣影响，银

2

行推出的投资于新股申购和类基金理财产品深受市场欢

迎。理财产品数量也由2006年的1283只大幅增加至

2008年的4399只，平均委托期限进一步下降至0.49

年。

快速发展期（2009～2012年）。人民币产品成为主

流，银行顺应客户需求推出期限短、收益稳定、资金门

槛不高的固定收益类产品。截至2012年末，全国有超过

233家商业银行开办了理财业务，年募集资金规模接近

50万亿元，存续的银行理财产品约3.2万只，存续规模

超过了7.1万亿元。

规范转型期（2013至今）。2013年至2015年银行

理财规模由10万亿元增加至23.5万亿元，两年内，增

加1.35倍。从2016年起，银行理财规模同比增速放缓

至2017年的1.69%，理财规模增至29.54万亿元。

为促进银行理财业务健康有序发展，中国人民银

行、原银监会等部门陆续出台了一系列具有重大改革意

义和前瞻指导作用的政策文件，促使商业银行提高理财

业务服务标准化水平和业务规范性，推动理财业务发

展，并向资产管理业务转型，资产管理业务逐步走向专

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营化、规范化、国际化道路，独立性和透明度大大提

高。

监管新规推动银行理财业务回归本源

2005年，原银监会发布《商业银行个人理财业务管

理暂行办法》等文件，奠定了理财业务监管的制度基

础。此后，针对不同时期理财产品出现的问题，先后出

台了20多项监管规定，初步形成了银行理财业务监管框

架。

一是对个人理财业务和商业银行代客境外理财业务

进行规范(2002～2007年)。2005年原银监会发布《商业

银行个人理财业务管理暂行办法》，2006和2007年又

陆续发布了关于商业银行代客境外理财业务相关规范文

件。二是对银信合作理财业务和个人理财业务投资管理

进行了规范（2008～2010年）。通过规范，银信、银证

合作理财业务快速扩张的势头得到控制。三是对商业银

行理财产品销售行为和理财业务的投资运作进行了规范

（2011～2013年）。针对理财产品销售不规范、信息披

露不到位、争议和纠纷增多等问题，原银监会发布实施

《商业银行理财产品销售管理办法》和《关于规范商业