国际投资概论.pptxVIP

国际投资学;前言;1978年的改革开放~1990年上海证券交易所成立;1990年上海证券交易所成立~2013年“一带一路”思想的提出;2013年“一带一路”思想的提出~至今;本课程结合人们认识新事物的逻辑过程，将国际投资的教学内容分成两大部分：基础篇和进阶篇。;;;有关投资;投资按照不同的标准可以将投资划分成不同的类型，比较重要的分类主要有以下几种：;投资的参与者：;投资的作用：;有关国际投资;国际投资的主体和客体;国际投资与一般投资不同的特点;国际投资的分类，比较重要的分类主要有：;扩展案例：官方投资;;;;;一、国际投资的产生

;二、国际投资的发展;初始形成（1914年以前）：国际私人投资的黄金期;两次世界大战期间（1914-1945）：美国崛起;布雷顿森林体系崩塌前（1945-1960s）：美国时代;发展中国家经济崛起（1970s-1980s）：多元化发展;全球化和信息时代（1990s后）：跨国并购热???;;;国际直接投资理论;目前的国际直接投资理论研究主要涉及的基本问题：;有代表性的国际直接投资理论（待续）：;有代表性的国际直接投资理论（续表）：;垄断优势理论;海默对美国跨国公司的研究;垄断优势理论的发展;垄断优势理论的主要内容;对垄断优势理论的评价;内部化理论;三个假设;市场不完全性表现;市场内部化的决定性因素;市场内部化的成本和收益;对内部化理论的评价;产品生命周期论;基本观点和假设;产品生命周期的主要内容;产品生命周期理论的发展;国际生产折中论;国际生产折中论的理论渊源;三个优势;整体优势和厂商的选择

;对国际生产折中论的评价;后期发展及投资周期论;比较优势论;美国和日本对外直接投资的不同;比较优势论的基本命题;比较优势论的基本内容;对比较优势理论的评价;;国际证券投资的目的是：获取利息、股息或者红利，一般可通过以下方式获取：购买外国的股票、债券或者其他有价证券。

;有价证券的基本概念;两个基本特点：;有价证券作为资本商品的特征：;证券投资组合理论;;证券投资组合理论的假设;单个证券收益与风险分析;无风险证券的期望收益率：

其中，R表示投资者收益率；P0表示投资者所持证券在期初的价格；PT表示证券在持有期期末的价格；D表示投资者在证券持有期间所获得的由股息或利息构成的资本收益。

风险证券的期望收益率

离散型：

Ri表示第i种可能结果发生时的投资收益率，用Pi表示第i种可能结果发生的概率，用N表示所有可能结果的数量）

连续型：f(R)为收益率R的密度函数

;单个证券的收益率的方差和标准差;证券投资组合的收益与风险分析;协方差;相关系数;证券投资组合的期望收益率;证券投资组合的方差;证券投资组合与风险分散;证券投资组合的选择;有效集;无差异曲线;最佳证券投资组合的选择;对证券投资组合理论的评价;资本资产定价理论;资本资产定价理论的假设条件;资本资产定价模型的主要内容;

当引入无风险借贷后，在存在无风险贷出和借入的情况下，从无风险资产A点出发作直线AC与有效集相切于M点，DMF相比AC上的投资组合风险在同样收益下更小。在允许无风险贷出和借入的情况下，有效集就变成了一条经过无风险收益A点并于马科维茨有效集相切的直线。

;资本市场线是一条射线，反映有效证券投资组合的期望收益率与风险之间的关系。

每个人沿着射线选择一点，较保守的投资者贷出一部分资金，而将其余资金投资于某一证券投资组合，较激进的投资者借入一些资金并加上原有资金共同投资于某一证券投资组合，但所有的点都停留在这条资本市场线上。

不管是哪种偏好的投资者，投资者都需要将其资金在无风险资产F与市场投资组合M之间进行分配。任一投资者的最优组合都会落在FM这条资本市场线上。M被称为市场组合，是资本市场线与马科维茨曲线的切点。

;资本市场线的计算公式;证券市场线（SML）;?;证券市场线;证券市场线公式;任何一种证券的预期收益与市场组合收益之间的关系一般用特征线来概括;有效市场理论;有效市场理论的主要内容;有效市场的种类;对有效市场理论的评价;投资行为金融理论;投资行为金融理论的主要内容;BSV模型;DHS模型;HS模型;对投资行为金融理论的评价;;;证券市场的概念;证券市场与商品市场和借贷市场不同;当代国际证券投资市场特征;证券市场的参与者;证券市场的分类;证券市场的功能;国际证券市场;;;国际股票概述;国际股票的种类;国际股票的发行市场;一级市场的当事人;国际股票市场的发行方式;直接发行和间接发行;交叉上市;扩展案例