佳发教育-市场前景及投资研究报告-标准化考试，AI智慧教育.pdf

证券研究报告|公司深度报告

2024年04月23日

佳发教育（300559.SZ）增持（首次）

二十载标考筑基，AI打开智慧教育新空间TMT及中小盘/计算机

目标估值：NA

当前股价：11.22元

公司标考业务基本盘在智能安检门、作弊防控产品等产品升级驱动下快速增长，

基础数据

同时AI+理化生实验、英语听说、智慧教育等产品打开新空间；对C端用户，

总股本（百万股）400

公司推出AI英语学习助手，AI助力B+C端打开新空间。

已上市流通股（百万股）311

❑深耕教育信息化二十载，聚焦智慧考试和智慧教育两大业务方向。佳发主总市值（十亿元）4.5

流通市值（十亿元）3.5

营业务为集研发、生产、销售、实施、服务等于一体的具有自主知识产权

每股净资产（MRQ）3.0

和自主品牌的教育数智化产品并为用户提供相关服务，聚焦智慧考试和智ROE（TTM）11.0

慧教育两大业务方向。公司业务覆盖31个省、、直辖市，服务于上资产负债率14.6%

万所学校，上千万考生及家长，拥有成熟的销售体系、高质的渠道资源，主要股东袁斌

与基础教育、职业院校、高校等各级学校及各级教育主管部门建立长期合主要股东持股比例29.43%

作关系。

股价表现

❑经费政策技术共同推动，B端业务基本盘恢复。近年来，国家对教育事业

%1m6m12m

高度重视，推动教育行业高质量发展，公司深入洞察行业发展趋势，专注

绝对表现-23-34-40

提升专业技术能力，成功发布“灵汩”教育大模型。随着标准化考场业务相对表现-22-35-28

快速增长，传统业务更新换代，智能安检门、作弊防控产品等需求迅速释(%)佳发教育沪深300

40

放，网上巡查系统也实现了产品的升级改造，应用场景更加丰富。同时强

20

化大模型应用，发布“理化生实验AI解决方案