普源精电-市场前景及投资研究报告-十年磨一剑，剑指高端市场.pdf

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普源精电（688337）

公司研究/公司深度

十年磨一剑，剑指高端市场

[Table_Rank]主要观点：

投资评级：买入（首次）

⚫国内电测仪器行业领军企业，成功实现多个第一，产品矩阵丰富

报告日期：2024-03-28[Table_Summary]

普源精电成立于1998年，成立之初就定位于电子测量仪器赛道。2002年

[Table_BaseData]

收盘价（元）34.13

公司生产出国内第一台商业化数字示波器；2007年开始芯片研发工作，

近12个月最高/最低（元）69.12/26.002017年推出“凤凰座”示波器自研核心技术平台，率先打破高端数字示波

总股本（百万股）185.12器壁垒。2023年公司发布第一款国产10GHz带宽以上示波器——13GHz

流通股本（百万股）59.68高端示波器，2024年公司并购耐数电子，发力射频领域。发展至今，公司

已经实现了通用电子测量领域五大业务线的全品类覆盖，助力通信、新能

流通股比例（%）32.24

源、半导体、教育科研及系统集成等广泛客户解决测试测量问题。

总市值（亿元）63.18⚫电子测量测试仪器行业空间广阔，助力国内品牌高速发展

流通市值（亿元）20.37通用电子测量应用广泛，下游行业中IT与通信占比最高，达到47%。受

益于全球经济的增长、工业技术水平的提升，全球电子测量仪器市场规模

[Table_Chart]

公司价格与沪深300走势比较保持持续上升的增长势态。根据FrostSullivan数据，预计全球电子测量仪

20%器的市场规模由2015年的100.95亿美元将增长至2025年的172.38亿美

10%

0%元，CAGR为5.50%。而中国市场电子测量仪器占全球市场的比重约三分

-10%

-20%之一，受益于中国政策的大力支持和下游新产业的快速发展，增速快于全

-30%

-40%

-50%球水平。根据FrostSullivan数据，中国电子测量仪器的市场规模自2015

-60%

-70%年至2019年间以15.09%的年均复合增长率增长，预计中国电子测量仪器

-80%

的市场规模将在2025年达到422.88亿元。

普源精电沪深300竞争格局方面，从市场份额来看，国际厂商龙头是德科技占据国内外市场

绝对份额；从产品性能来看，是德科技的示波器最高带宽1