绿城管理控股-市场前景及投资研究报告-高分红高股息，地产新时代领军,破发.pdf

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[Table_Page]公司深度研究|房地产Ⅱ

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

【广发地产海外】绿城管理控股公司评级买入

当前价格6.44港元

（09979.HK）合理价值9.98港元

前次评级买入

高分红高股息，地产新时代领军企业报告日期2024-03-29

[Table_Summary]

[Table_BaseInfo]

核心观点：基本数据

总股本/流通股本（百万股）2010.00/2010.00

⚫连续2年派息比例超100%，高股息兑现价值。公司发布23年报,23总市值/流通市值（百万港元）12944.40/12944.40

年公司实现营业收入33亿元，同比增长24.3%；实现毛利润17.2亿一年内最高/最低（港元）7.91/4.38

元，同比+24.0%；实现归母净利润9.7亿元，同比增长30.8%。公司30日日均成交量/成交额（百万）3.03/17.68

23年度派息10.1亿元，派息率103.2%，连续2年派息比例超过100%，

近3个月/6个月涨跌幅（%）19.93/13.58

股息率近9%，兼顾成长与价值。23年公司整体毛利率为52.2%，较

22年末降0.1%，业务结构看，商业代建毛利率52.3%，较22年末下

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相对市场表现

降1.5%，政府代建业务毛利率45.2%，较22年末提升4.4pct。

⚫新签代建费首次突破百亿元，拓展稳步增长。23年公司新拓代建费10%

103.7亿元，同比+20.5%。委托方结构看，私营企业占比30.7%、政0%

03/2305/2307/2309/2311/

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