调味品行业20231H业绩分析：行业延续弱势，复调品表现突出.pdfVIP

食品饮料

分析师：刘冉

登记编码：S0730516010001行业延续弱势，复调品表现突出

liuran@021

——调味品行业20231H业绩分析

证券研究报告-行业分析报告同步大市(维持)

食品饮料相对沪深300指数表现发布日期：2023年09月21日

投资要点：

食品饮料沪深300

12%

7%⚫调味品的销售增长中枢趋势性下沉，行业高增长的扩张阶段已经过

2%去。20231H，调味品板块的收入增长为3.37%，创下继2021年同期

-2%

-7%后的新低。2021年后的调味品收入增速下滑较为严重，2022年出于

-12%

-16%下游的补库需求一度趋好，但是20231H销售增长再度走弱。从行业

-21%趋势上来看，20141H至20201H调味品板块的收入增长均值达到

2022.092023.012023.052023.09

12.76%，而20211H至20231H的均值为7.38%，较前一阶段大幅

资料来源：中原证券，聚源

收窄。其中，工业品和复调的销售增长较好，基础调味品的销售延续

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