证券投资学试题B参考答案.docx

《证券投资学》试题参考答案（B卷）

一、单项选择

1D2A3B4C5BC67A8C9A10A11C12A13B14D15C16C17B18C19A20D

二、多项选择题

1AC2ABD3ACD4ABC5BCD6ABCD7ABC8ABCD9ABC10ABCD11ACD12AC13BCD14AB15AD16ABC17BCD18ABC19ACD20BD

三、简答题（30分，三选二，每题10分）

1．如何理解有价证券的含义？为什么说证券投资的对象通常只能是有价证券，特别是有价资本证券？

有价证券是表示或证明一定财产权利的证书。有价证券的概念，有广义与狭义之分。广义的有价证券根据其所代表的财产所有权的经济性质，或者说根据其所体现的信用性质，可以分为商品证券、货币证券与资本证券三类。狭义的有价证券一般是指资本证券，它标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。证券市场上发行和流通的证券，包括股票与债券两大基本种类及其一些衍生品种如基金证券、期货合同等均属于狭义的有价证券。

从投资的意义来说．前面所列举的证券显然并不具有同等的重要性，有些类别的证券甚至不能作为投资对象。我们更为关注的是那些能够在市场上流通，具有明确的价值或价格表现，从而能够作为投资对象给持有者带来增值收益的证券。证券投资关注的是价值增值问题。考虑到投资的严格意义，更准确地说，有价证券主要是指现代经济生活中最常见的那些资本证券。从这个意义来讲，可流通的资本证券如股票、债券等，无疑是最典型的有价证券。

2．简述普通股与优先股的联系与区别。

答：普通股是最基本、最常见的股票形式，也是最重要的形式，其持有者享有股东的基本权利和义务。与普通股相对应的是优先股，优先股的股票股息固定，并且在股息分配以及在公司解散时剩余财产的分配方面优于普通股，故而称其为优先股。

两者的区别如下表

项目

普通股

优先股

企业经营权

参与股东大会，投票选举董事，有权对公司的重大决策发表意见

无投票权，不能对公司的经营管理发表意见

公司盈利分配

参与剩余盈利的分配

股息固定，优先分派股息

剩余财产的分配（破产或清算）

普通股在优先股之后，有剩余才能参与分配

增资扩股时认股

有优先认股权

不具有优先认股权

优先股的“优先”体现在获取股利、获得剩余资产的优先，但这种优先也有代价：无投票权，无发表意见权，无优先认股权。具有一定程度债券的性质。

3.简述开放式基金与封闭式基金的区别

答：（1）基金规模的可变性不同封闭式基金在存续期限内已发行的基金单位不能被赎回。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。

（2）基金单位的买卖方式不同封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托证券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

（3）基金单位的买卖价格形成方式不同封闭式基金在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的。

（4）基金的投资策略不同封闭式基金募集到的资金可全部用于投资，并可据以制定长期的投资策略。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

四、论述题（20分，二选一，每题20分）

1.试述现代证券市场的变革趋势。

20世纪70年代以后，证券市场出现了高度繁荣的局面，证券市场的规模不断发展，证券的交易也越来越活跃。在整个金融市场中，证券的比例迅速上升，并且伴随世界经济的一系列重大变化，科学技术的迅猛发展，证券市场的传统模式也发生了重大的变革。这种变革的趋势主要表现在以下四个方面：

（1）证券交易模式无形化建立以现代技术为依托的无形化交易系统，已成为世界各国证券市场发展的潮流。无形化的交易系统就是改变传统的交易方式，采用计算机实行交易的自动撮合，并且变有形席位为无形席位，即投资者利用计算机终端可以自行进行交易。

（2）全球市场一体化在全球经济一体化过程中，全球性金融管制放松的浪潮以及现代信息技术在金融业中的应用和推广，促进了这一趋势的发展。20世纪80年代，证券业借助电子信息技术跨越了各民族传统和经济法规的限制，证券市场得以迅速国际化。

（3）证券衍生产品化伴随着国际债务危机、金融管制放松和国际资本流动加快而逐步发展起来的。为了规避、分散和降低投资风险，不断满足投资者和筹资者日益增