TA EG产业链月度报告-20240301-中航期货-19页.pdf

TA/EG产业链月度报告

中航期货2024-03-01

重要资讯

PART01

•2月PTA行业平均开工为82.87%，环比-0.17%，同比+7.07%；月度产量555.00万吨，环比-37.30万吨，同比+126.71万吨；

•月度加工费399.91元/吨，环比+41.62元/吨，同比+155.77元/吨；

•聚酯产量518.39万吨，折算对PTA需求量443.22万吨，环比-11.82%，同比+19.74%；

数据分析春节以后，PTA价格整体偏弱运行，价格表现弱于原油和PX，PTA估值相对回落

PART02

春节以后，PTA价格整体偏弱运行，价格表现弱于原油和PX，PTA估值相对回落，现货加工费也从节前的480元/吨逐步压

缩至330元/吨左右；后续价格主要关注PTA装置检修情况和金三银四需求情况。

数据分析PXN窄幅震荡整理

PART02

PX-石脑油（美元/吨）

800

700

600

500

400

300

200

100

0

1月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日

2020年2021年2022年2023年2024年

•成本端来看，原料PX受限于宽松的基本面格局，表现相对偏弱。

•供应端，PX近期无新增装置检修，前期检修降负的装置也都提负或复产，PX国内开工率持续维持在85%以上，处在历史同期高位，

加上国内PX产能总体量的提升，PX国内产出维持高位。从亚洲范围来看，PX开工率维持在75%左右，处在历史同期中性水平，节前

部分国际调油商有进行甲苯和二甲苯的亚美套利，因此日韩短流程装置PX产出相对受限。不过在PX总供应中，国内产量占比超过

75%，因此PX总体供应格局宽松；

•据统计，未来3—6月亚洲共有1452万吨PX产能有检修或降负计划。另外，二、三季度是汽油消费的传统旺季，届时调油需求也会对

PX价格有支撑；

数据分析PTA加工费中性，主流厂商2—3月有集中检修

PART02

PTA开工率PTA周度产量（万吨）

100.00160

95.00

140

90.00

85.00120

80.00

100

75.00

80

70.00

65.0060

60.00

40

55.00

50.00