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通信/通信设备
公
司
研中际旭创(300308.SZ)AI时代,全球高速光模块龙头乘风而起
究
2024年03月07日
——公司深度报告
投资评级:买入(维持)蒋颖(分析师)
jiangying@kysec.cn
证书编号:S0790523120003
日期2024/3/7
当前股价(元)164.14全球高速光模块龙头,深度受益于AIGC算力发展,维持“买入”评级
一年最高最低(元)179.90/32.36中际旭创是全球光模块龙头企业,集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、
公总市值(亿元)1,317.76测试和销售于一体,产品成功进入全球主流市场,被多家业界顶级客户广泛应用。
司
深流通市值(亿元)1,231.39随着人工智能、云计算、大数据等信息技术的发展,特别是AI的快速发展迎来
度总股本(亿股)8.03对算力需求的进一步增长,光通信是算力网络的重要基础和坚实底座,公司作为
报
告流通股本(亿股)7.50光模块龙头企业,有望充分受益于光通信市场发展,发展动力较为强劲,成长空
近3个月换手率(%)230.68间广阔。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为21.8/45.7/54.7亿元,EPS
为2.72/5.69/6.82元,当前股价对应PE为60.4/28.8/24.1倍,维持“买入”评级。
股价走势图AIGC催化算力需求,光模块市场前景广阔
光模块是光通信中实现光电转换和电光转换的光电子器件,从产品技术来看,光
中际旭创沪深300模块正朝着高速率、小型化、可热插拔的方向发展,同时高速率带来的降本降耗
480%
推动硅光、CPO等技术发展;从应用市场来看,数通和电信市场前景广阔,光
320%
模块市场规模不断扩张,我国高度重视光通信发展,国内光模块厂商全球市场地
160%
位不断凸显。随着以ChatGPT为代表的人工智能大语言模型的发布,AI算力
0%
需求激增,并进一步拉动800G光模块需求及加速高速产品的迭代,龙头企业有
开-160%
源2023-032023-072023-112024-03望充分受益于行业发展。
证数据来源:聚源公司光模块业务布局完善,行业地位领先,竞争优势明显
券
公司主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售,公司全资
证
券控股苏州旭创,战略控股储翰科技及君歌电子,上市公司发挥其控股平台和运营
研总部的职能,整合产业资源,在光模块业务稳定发展的前提下,构建光器件、汽
究
报车光电子等新业务线。公司竞争优势明显:(1)研发实力较强,不断进行自主创
告
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