项目论证原理及方法.ppt

敏感性分析的计算指标敏感度系数：定义：特点：关注敏感度系数的相对值，而不是其绝对值判别：敏感性系数高，表示工程效益对该不确定因素敏感程度高敏感性分析的计算指标临界点：定义：当不确定因素使IRR=i0或NPV=0时，其极限变化值。临界点与基准收益率的关系：同一个投资工程，随着设定基准收益率i0的提高，临界点就会降低。判别：在基准收益率i0为定值时，临界点越低，说明该因素对工程效益指标影响越大，工程对该因素就越敏感敏感性分析结果汇总敏感性分析图③风险分析风险分析又称概率分析，它是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对工程评价指标影响的一种定量分析方法。一般是计算工程净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，累计概率值越大，说明工程承担的风险越小。也可通过模拟法测算工程评价指标〔如内部收益率〕的概率分析。在进行风险分析时，先对各参数的值作出概率估计，并以此为根底计算工程的经济效益，最后通过经济效益期望值、标准差、实现概率及离差系数来反映方案的风险和不确定程度。风险分析不确定因素使得未来的经济活动的实际结果可能偏离预期目标，与预期的结果发生偏差，有可能使实际结果低于预期的效果，甚至遭受一定的损失。这就是工程投资的风险所在。风险大小既与损失发生的可能性〔概率〕成正比，也与损失的严重性成正比利息一般我们把通过银行借贷资金，所付出的或得到的比本金多的那局部增值叫利息，而把资金投入生产或流通领域产生的增值，称为盈利或净收益。工程论证中利息是广义的概念，泛指投资净收益与货款利息，当然这是由工程论证的任务决定的。计息方法：单利的计算F期末本利之和〔终值〕，P本金〔现值〕，i每一周期的利率，n计息周期数1.利息I=P*i*n2.单利终值F＝P＋P*i*n=P(1+i*n)3.单利现值P=F/(1+i*n)计息方法：复利〔利滚利〕的计算1.复利终值第n年期终金额F＝P(1+i)n(1+i)n被称为复利终值系数，用符号(s/p,i,n)表示例如：(s/p,6%,3)表示利率为6％，3期复利终值系数2.复利现值：它是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定的本利和现在所需要的本金。P=F/(1+i)n=F*(1+i)–n(1+i)–n被称为复利现值系数，用符号〔p/f,i,n)来表示例如：某工程拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10％，那么现在应投入多少元？P=s*〔p/f,i,n)=10000×(p/f,10%,5)=10000×0.621=6210元资金时间价值的计算方法终值复利终值是指一笔或多笔资金按照一定的利率复利计算假设干年所得到的本利和，其计算公式为:现值未来资金的现在值称作现值，其计算公式为:折现、折现率、折现系数折现是指将来的一笔资金，用一定的利率折算成现在的资金。折现率是指折现过程所采用的利率。由于折现和复利是互逆运算，那么折现系数是复利系数资金时间价值的计算方法年金终值年金是指在一定时间内每间隔相同时间，发生相同数额的款项。普通年金终值计算公式：10A34n2FR计息方法：年金的计算普通年金终值的计算：设每年的支付金额为A,利率为i,期数为n,那么按复利计算的年金终值s为：S=A+A(1+i)+A(1+i)2＋…+A(1+i)n-1=A(f/A,i,n)(f/A,i,n)为年金终值系数0123100×1.00100×1.10100×1.21资金时间价值的计算方法年金现值普通年金现值计算公式：10A34n2FRPR如果每年发生的款项大小不等，将如何计算？计息方法：年金的计算普通年金现值的计算：是指在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的款项。计算普通年金现值的一般公式：P=A*(P/A,i,n)(P/A,i,n)即为普通年金现值系数某人出国三年，请你代付房租，每年租金100元，设银行存款利率10％，他应该现在给你在银行存入多少钱？现值p=100×〔o.9091+0.8264+0.7513)＝248.68元0123100×0.9091100×0.8264100×0.7513资金时间价值的计算方法不等额序列的终值、现值与年值