国防军工深度报告：23家企业预告业绩增长，24年行业需求有望恢复.pdf

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180家军工企业发布2023年业绩预告或快报，23家企业预告业绩增长4

2需求低迷和产品降价为55家企业业绩下滑甚至亏损的主因，多家公司拟计提商誉6

3股价大幅调整，多家公司拟回购股份13

4展望2024年，行业需求有望恢复，关注新技术、新产品、新市场13

4.1航空航天是国防装备发展主线，建议关注竞争壁垒高、业务有拓展的上市公司14

4.2除了航空航天两大传统高景气领域外，我们建议挖掘从无到有或渗透率有较大提升空间的新技术、新

产品、新市场相关标的14

5风险提示14

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图表目录

图表1：军工上市公司2023业绩预告增长情况（亿元）5

图表2：军工上市公司2023业绩预告下滑情况（亿元）7

图表3：军工上市公司2023业绩预告同比转亏情况（亿元）10

图表4：军工上市公司2023业绩预告继续亏损情况（亿元）12

图表5：军工上市公司股份回购计划13

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180家军工企业发布2023年业绩预告或快报，23家企业预

告业绩增长

截至2024年1月31日，军工板块共有80家企业发布业绩预告，其中23家

企业预告业绩增长，增幅超过30%的企业有18家。

船舶板块业绩增速较高，其中中国船舶预计归母净利润增长1616%至29.5亿

元，主要原因是子公司处置海工平台产生非货币性资产交换损益及收到政府补助；

2023年全球新造船市场整体保持良好发展态势，随着前期低价船订单的逐渐出

清，公司手持订单结构不断改善；营收同比增幅较大；中国动力预计2023年归

母净利润同比增长121%，主要由于船舶行业回暖，柴油机板块营收与毛利率提

升。

中航沈飞、中航西飞两大航空主机厂业绩保持较快增长，2023年归母净利润

分别增长31%、70%，主要是由于营收增长，同时成本控制较好。

材料类企业包括航亚科技、楚江新材、抚顺特钢、铂力特、万泽股份、光启

技术、航材股份、图南股份等业绩呈现较快增长。

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图表1：军工上市公司2023业绩预告增长情况（亿元）

2023年归

2023年归

2022年归母净利润

公司母净利润增速原因

母净利润中枢（预

（快报）

告）

1、子公司处置海工平台产生非货币性资产交换

损益及收到政府补助；

2、2023年全球新造船市场整体保持良好发展态