报酬率与风险课件.pptx

ONEKEEPVIEW报酬率与风险课件

?报酬率概述?风险概述?报酬率与风险的关系?投资组合的报酬率与风险?资本资产定价模型（CAPM）?无套利定价模型（APT）目录

01PART报酬率概述

定义与计算报酬率定义报酬率是指投资项目或投资组合在未来一段时间内所获得的收益与投资本金之间的比率。报酬率的计算报酬率通常用百分比表示，计算公式为：报酬率=收益/投资本金。

报酬率的分类固定报酬率固定报酬率是指投资者按照事先约定的利率或收益率获得固定的收益。例如：债券、存款等。风险报酬率风险报酬率是指投资者因承担额外风险而获得的额外收益。例如：股票、基金等。

报酬率的影响因素市场供求关系投资风险市场供求关系是影响报酬率的主要因素之一，当市场对某种投资品的需求增加时，报酬率通常会上升；反之，当供应量增加时，报酬率则下降。投资风险是影响风险报酬率的主要因素之一，当投资风险越大时，风险报酬率通常会越高；反之，当投资风险越小时，风险报酬率则越低。流动性政治和经济环境流动性是指投资品的变现能力。一般来说，流动性越好的投资品，其报酬率会越低；而流动性越差的投资品，其报酬率则会越高。政治和经济环境的变化也会对报酬率产生影响。例如：政策调整、经济周期等都会影响投资者的预期收益，从而影响报酬率。

02PART风险概述

定义与类型定义风险是指在一定条件下，特定时期内，未来收益的不确定性。类型市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等。

风险评估方法基于历史数据的统计基于专家判断的定性方法方法基于理论模型的量化方法

风险管理与控制010203风险管理策略内部控制措施监管政策分散投资、对冲策略、限制杠杆等。完善内部制度、强化风险意识、建立风险预警机制等。加强市场监管、规范信息披露、建立风险防范体系等。

03PART报酬率与风险的关系

风险偏好与报酬率选择风险偏好型风险厌恶型风险中性型投资者愿意追求高风险高收益的投资机会，对回报率有较高要求。投资者更注重资金安全，对回报率要求不高，更注重稳定收益。投资者对风险和收益都有一定要求，平衡风险和收益之间的关系。

风险分散与报酬率提高资产配置根据投资者的风险承受能力和投资目标，合理配置股票、债券、现金等资产，以降低风险并提高回报率。投资组合理论通过分散投资，降低单一资产的风险，提高整体投资组合的稳定性。多元化投资通过投资于不同行业、地区和资产类别，降低单一投资的风险，提高回报率的稳定性。

风险补偿与报酬率调整风险溢价资本成本投资评估投资者对高风险资产要求更高的回报率以补偿潜在损失。投资者根据自身风险承受能力和市场情况，要求投资回报率能够补偿筹资成本和经营成本。在投资决策中，需要对投资项目进行全面评估，包括风险和回报率的权衡。

04PART投资组合的报酬率与风险

投资组合的概念与构建投资组合定义投资组合是由两种或两种以上的资产组成的集合，旨在降低单一资产的风险，实现资产的最佳配置和风险收益的平衡。投资组合的构建原则基于投资者的风险承受能力、资产配置目标、市场环境等因素，按照资产的相关性、风险水平等因素进行组合。投资组合的构建方法定性和定量方法，如马科维茨投资组合理论、资本资产定价模型等。

投资组合的报酬率计算投资组合的收益率计算010203投资组合的总收益除以投资组合的资产总额，可按日、月、年等不同时间周期计算。投资组合的平均收益率对多个时间周期的投资组合收益率进行平均，以反映投资组合的长期平均收益水平。投资组合的风险溢价投资组合的预期收益率减去无风险利率，反映投资组合的风险补偿水平。

投资组合的风险评估与管理投资组合的风险测量投资组合的贝塔系数通过计算投资组合收益率的方差、标准差等指标，评估投资组合的风险水平。反映投资组合相对于市场整体的波动性，贝塔系数越高，表示投资组合波动性越大。投资组合的风险分散投资组合的调整与优化通过选择相关性较低的资产进行组合，降低非系统性风险，实现风险的分散化效应。根据市场环境、投资者风险承受能力等因素，对投资组合进行调整和优化，以实现风险和收益的最佳平衡。

05PART资本资产定价模型（CAPM）

模型的基本原本资产定价模型（CAPM）是一种用于评估风险和回报之间关系的投资理论模型。该模型的基本原理是，资产的期望收益率由两部分组成：无风险利率和风险溢价。风险溢价是投资者为承担额外风险而获得的额外回报。无风险利率是投资于无风险资产（如国债）所获得的回报率。

模型的假设与限制CAPM的假设包括：市场是有效的、投资者是理性的、资产的价格波动符合几何布朗运动等。这些假设为模型的推导和计算提供了基础，但同时也存在一些限制。例如，市场有效性假设可能不适用于所有市场情况，投资者理性假设也难以完全满足。

模型的计算与应用CAPM的公式为：E(Ri)=Rf+βi*