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证券研究报告：机械设备|公司深度报告

2024年2月24日

股票投资评级法兰泰克(603966)

买入|维持开疆拓土稳成长，出海迈入新篇章

个股表现⚫欧式起重机龙头，经营业绩实现稳健增长

法兰泰克是知名的欧式起重机及物料搬运产品的专业制造和服

法兰泰克机械设备

3%务供应商，服务全球中高端客户超过5000家，所属的行业门类为通

-3%用设备制造业。公司覆盖广阔的行业下游，包括装备制造、能源电力、

-9%

-15%交通物流、汽车、船舶、冶金、建材、造纸、食品饮料等多个制造业

-21%门类。

-27%

-33%近年公司营收、业绩均保持稳健增长。公司2019至2023Q1-3年

-39%

-45%营业总收入分别为11.06、12.61、15.89、18.70、14.45亿元，同比

-51%

2023-022023-052023-072023-092023-122024-02分别增长44.80%、14.02%、26.03%、17.71%、9.17%；实现归母净利

润1.03、1.55、1.85、2.03、1.39亿元，同比分别增长55.69%、50.79%、

资料来源：聚源，中邮证券研究所

19.69%、9.72%、-11.83%。

盈利能力有望稳中有升。2022/2023Q1-3毛利率降低主要受海外

公司基本情况子公司/工程机械业务综合影响。展望未来，白酒等自动化程度较高

最新收盘价（元）7.42的业务与国内起重机业务出海会推动毛利率上行，奥地利子公司/工

总股本/流通股本（亿股）

3.60/3.60程机械业务亦存在复苏预期，我们认为公司毛利率有望企稳。此外，

总市值/流通市值（亿元）

27/27安徽新工厂投产，渠道销售快速拓展有望带来标准小型起重机放量，

52周内最高/最低价15.67/5.83公司规模效应下，公司期间费用率逐年下降，盈利能力有望稳中有升。

资产负债率(%)55.7%⚫欧式起重机属中高端产品，是有成长性的通用细分领域

市盈率10.91门桥式起重机与工程起重机存在较大的差别，周期性较弱。通常

第一大股东金红萍讲的起重机包括塔式起重机、汽车起重机、随车起重机等，其与工程

机械景气度关联性较强，因而周期性强。而门、桥式起重机主要用于

研究所厂房、港口等场景，下游行业分布广泛，因而周期性弱。

欧式起重机属门桥式起重机中高端产品，是有成长性的细分领

分析师:刘卓

SAC登记编号:S1340522110001域。欧式起重机属门桥式起重机中高端产品，具有轻量化、低能耗、

Email:liuzhuo@高性能三大特点，但价格相对较高。