家用电器行业市场前景及投资研究报告：全球视野,家电出口，边际复苏，品牌出海,风鹏正举.pdf

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行业研究|深度报告

目录

边际形势：出口逐步修复，外销具备较好基础6

家电整体：品类结构稳定，逐步企稳回升6

细分品类：大家电恢复较快增长，小家电有所分化7

海外市场：全球机遇广阔，需求平稳复苏12

长期空间：星辰大海，大有可为12

短期需求：欧美库存去化，动销向好14

品牌出海：龙头厚积薄发，自主品牌崛起16

关税：受影响有限，不改出海竞争力26

投资建议：出口边际改善，把握品牌出海机遇29

风险提示30

图表目录

图1：家电出口总额占整体出口比例基本维持在2%以上6

图2：出口整体同比处于底部回升阶段6

图3：家电出口2023年3月份开始改善并持续回暖6

图4：家电细分品类销售额出口占比较为稳定7

图5：2023年7月前后多数品类销售额同比增速转正且保持较好态势7

图6：空调出口额及增速8

图7：空调分区域出口额同比增速8

图8：冰箱出口额及增速8

图9：冰箱分区域出口额同比增速8

图10：洗衣机出口额及增速8

图11：洗衣机分区域出口额同比增速8

图12：电视出口额及增速9

图13：电视分区域出口额同比增速9

图14：吸尘器出口额及同比增速9

图15：吸尘器分区域出口额同比增速9

图16：家用电动器具分区域出口额同比增速10

图17：电热加热类等分区域出口额同比增速10

图18：烤面包器分区域出口额同比增速10

图19：电咖啡机或茶壶分区域出口额同比增速10

图20：2010-2022年中国家用电器各细分领域外销业务收入平均占比11

图21：中国家用电器各细分领域代表性上市公司2022年海外收入占比11

图22：全球家电分品类市场规模（亿元）12

图23：全球家电分区域市场规模（亿元）12

图24：海外龙头大白电品类在部分市场份额表现（单位：%）13

图25：惠而浦分季度利润情况14

图26：伊莱克斯分季度利润情况14

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