东方钽业-市场前景及投资研究报告-春泥，踔厉奋发，龙行龘龘.pdf

证券研究报告|公司深度报告

2024年02月24日

东方钽业（000962.SZ）强烈推荐（首次）

啄春“铌”，铸“钽”途周期/金属及材料

当前股价：10.15元

公司聚焦钽铌产品，技术工艺和市占率行业领先，募投项目补足公司产能短

基础数据

板，半导体靶材用超高纯冶金级钽粉以及超导铌腔有望成为新业务增长点。首

总股本（百万股）505

次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。已上市流通股（百万441

股）

总市值（十亿元）5.1

❑钽铌行业龙头，募投项目补足产能短板。公司是国内最大的钽、铌产品生产

流通市值（十亿元）4.5

企业，拥有国际先进水平的钽铌生产技术，电容器级钽粉国内市场占有率每股净资产（MRQ）4.6

50%以上，全球市场占有率10%以上，电容器用钽丝全球市场占有率40%ROE（TTM）7.9

以上。公司新增募投项目聚焦火法冶金、制品及铌超导腔产品，补足产能短资产负债率16.0%

板，新增熔炼产品产能180t/年、熔铸产品产能140t/年、锻造通过量6,018t/主要股东中色(宁夏)东方集团有限公

司

主要股东持股比例39.97%

年、钽铌板带制品产能将达到70t/年，新增铌超导腔70支/年。

❑半导体靶材用超高纯冶金级钽粉有望实现突破。随着5G普及，半导体行业股价表现

发展前景广阔。公司半导体靶材业务取得积极进展，预计2023年全球靶材

%1m6m12m

钽粉需求量约587吨。公司全力推进12英寸钽靶坯的研发、认证评价工绝对表现4-17-20

作，经过近6年时间的跟踪推进，目前已完成试验样测试评价并实现批量销相对表现-4-11-5

售，2022年公司半导体靶材用超高纯冶金级钽粉销量实现“飞跃式”增(%)东方钽业沪深300

20

长。