20240223-东吴证券-金融行业【AI金融新纪元】系列报告（二） ：AI+金融大模型的两条技术路线.pdfVIP

证券研究报告

【AI金融新纪元】系列报告（二）

——AI+金融大模型的两条技术路线

证券分析师：胡翔

执业证书编号：S0600516110001联系邮箱：hux@

二零二四年二月二十三日

核心观点

➢当前AI与金融的结合主要有两条技术路径：①通用模型+金融语料训练金融大模型，②金融垂类大模型。1）双方优劣具有相对性。通用大模型

优势：泛用性强、灵活性和利用率高、可迁移性强。劣势：特定领域深度较浅、模型复杂、训练时间长；金融垂类模型优势：领域专业性、针对

性的解决方案、高精度和合规性。劣势：适应性限制、更新和维护复杂度、数据利用率低。2）通用大模型通过金融语料训练超越金融垂类模型

可能性较小。通用大模型在行业数据量，性价比，精确性、适用性、实时性、推理速度，合规性和风险控制等方面表现欠佳。

➢通用大模型“百模大战”，头部模型国外领先较大，平均水平国内外差距较小，中文上国内表现更优。1）国外通用GPT4-Turbo遥遥领先。

OpenAI震撼发布GPT4-Turbo，开启新一代人工智能模型的大门；谷歌将在谷歌云上部署Claude，并于推出自研的大模型LaMDA的聊天机器人

Bard；AWS推出自有基础模型Titan和AIGC服务Bedrock，以及AI编程助手AmazonCodeWhisperer。Anthropic推出Claude，是最接近ChatGPT

的商业竞品；xAI发布其首个AI大模型产品Grok，模型通过X平台实时了解世界，GrokV1.5或于2024年3月发布。2）国内通用百度先行，多家企

业推出相关产品。百度推出“文心大模型”，是目前国内预训练大模型应用端生态最好的大模型之一；阿里发布通义千问2.0，专业维度能力较

强；vivo发布BlueLM大模型，应用的场景广泛；月之暗面发布Moonshot大模型，目前位于第一梯队。3）在金融领域中，通用模型应用表现各有

差异。其中GPT系列、文心一言、通义千问、腾讯混元以及科大讯飞表现较好。

➢金融垂类模型国外发展先行，国内成品问世。1）国外彭博BloombergGPT率先登场。BloombergGPT的混合训练方法使其模型在金融任务上的表

现大大超过了现有的大语言模型，而在通用场景上的表现则与之相当，甚至优于现有模型。AI4FinanceFoundation开发FinGPT，为金融大型语言

模型提供互联网规模的数据，以此推动金融领域的开源发展。2）国内金融垂类模型百花齐放。奇富科技率先宣布推出自研的金融行业通用大模

型“奇富GPT”；度小满推出国内首个千亿级中文金融大模型“轩辕”；腾讯云公布腾讯云金融行业大模型，TI-OCR大模型帮助银行解决日常业务问

题；恒生电子进一步升级金融大模型LightGPT，并发布多款光子系列大模型应用产品；蚂蚁集团公布蚂蚁金融大模型，在多项金融专属任务中表

现突出；东方财富、同花顺加大AI研发技术投入，筹建人工智能事业部，重点推进金融垂直大模型研发应用。

➢投资建议：我们预计2024年金融垂类模型产品落地较多，建议关注具备AI模型技术领先优势、较大金融交易数据基础、较好应用场景入口、积极

推进AI模型构建的金融科技企业，推荐【东方财富】、【同花顺】，建议关注【恒生电子】。

➢风险提示：监管环境趋严抑制行业创新；行业竞争加剧；权益市场大幅波动。

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目录

1.通用+金融VS金融垂类哪方更强

2.国内外通用大模型在金融领域应用表现

3.国内外金融垂类模型发展进程

4.投资建议