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产品市场竞争经济后果的相关文献综述

目录

TOC\o1-2\h\u10844产品市场竞争经济后果的相关文献综述 1

2114一、产品市场竞争与代理成本 1

19716二、产品市场竞争与信息披露质量 2

23186三、产品市场竞争与审计收费 2

30939四、产品市场竞争与商业信用融资 2

产品市场竞争治理作用的发挥目前大体有三种假说，分别是信息假说、清算威胁假说以及信誉激励假说。信息假说是指在竞争激烈的行业中，公司的信息会更加透明，因为有其他企业的业绩作为衡量标杆，所以企业自身和外部利益相关者可以更好地衡量企业的经营水平和经理人的绩效。在这种情况下，管理人员付出的辛劳程度和薪酬关联性更高，从而能激发经理人辛勤工作的积极性。清算威胁假说是指，竞争越激烈，企业被市场淘汰的风险就越高，经理人为了防止丢掉工作和维护声誉会更加努力地提高企业绩效。信誉激励假说是指在竞争激烈的行业中，经理人市场机制能更加有效地发挥治理功效，经理人为了得到更高的待遇，会选择辛勤工作来树立自身的声誉。关于产品市场竞争经济后果的研究十分丰富，本部分主要从代理成本、信息披露质量、现金持有、审计收费以及商业信用融资等方面展开。

一、产品市场竞争与代理成本

产品市场竞争对代理成本发挥的作用，目前学术界持有正反两种观点。一种观点是产品市场竞争能够缓解代理问题；另一种观点则与之相反。Hart（1983）认为在激烈的竞争环境中，公司面临着更大的倒闭风险，这会逼迫着管理层时刻保持努力和警惕。Schmidt（1997）发现行业竞争对经理人的激励是一种倒u型的关系，在特定范围内，随着竞争变得越来越激烈，管理层的努力程度也会增加，但是当竞争过于激烈时，其带来的激励效应就会减弱。Guadalupe和Pérez-González（2010）认为行业竞争有助于抑制控制者谋取不当的个人利益。我国学者姜付秀等（2009）从经理人在职消费和偷懒行为两个方面来衡量代理成本，结果发现，行业竞争强度的提高会降低这两方面的成本。胡晓等（2017）认为产品市场竞争会通过两个途径来发挥治理作用，分别是信息效应和清算威胁效应，以此来督促管理层努力经营和股东加强监督因而能够强化避税活动对公司投资效率的提升。然而，Hornetal.(1994)则认为竞争会压缩公司的盈利空间，从而更可能导致管理层的机会主义行为。我国学者陈骏和徐玉德（2011）研究得出行业竞争会逼迫经营者调增盈余，从而加剧企业的代理成本。

二、产品市场竞争与信息披露质量

关于产品市场竞争对信息披露质量会带来何种影响，学术界大体存在两种观点。一种观点认为前者能正向促进后者；另一种观点则为前者对后者具有反向抑制作用。Botosan和Stanford（2005）认为公司会出于保护竞争力较弱行业利润的愿望而降低信息披露质量。Alietal.(2014)发现在集中度较高的行业中企业对外报告的信息数量更少。Li（2010）认为竞争能够提升信息披露质量是因为它可以抑制管理层对企业利润的过度乐观以及对企业投资行为的过度悲观。我国学者任宏达和王琨（2019）也持第一种观点，并且伊志宏等（2010）认为在提升公司信息披露质量方面，行业竞争与企业内的某些治理机制具有互补或替代的关系。此外，其还可以提高内控缺陷认定标准的披露质量（尹律等，2017）。当然，也有学者持相反意见。Verrecchia和Weber（2006）研究发现公司发行长期债务时不太可能会修订重要合同中的专有信息，但是在竞争激励的行业或者经历亏损的时候会倾向隐瞒公司的专有信息。谭兴民等（2009）认为行业竞争会降低治理机制不健全的企业中治理机制对信息披露质量的提升作用。

三、产品市场竞争与审计收费

现有理论对产品市场竞争与审计收费间的关系提出了两种截然相反的预测。一方面，产品市场竞争可以缓解股东与管理者之间的代理问题，提高财务报告的准确性，从而降低审计人员对审计风险的评估。因此，审计师倾向于向竞争更激烈的行业中的公司收取更低的费用。另一方面，产品市场竞争会促使审计师加大对业务风险的评估结果。因此，随着行业竞争力的提高，审计费用也会随之增加。Leventisetal.(2011)通过研究发现，审计费用和审计时间与客户公司产品市场竞争呈负相关。邢立全和陈汉文（2013）认为竞争可以减轻股东与管理层间的代理问题，审计收费应该更低。但是，有些学者的研究成果恰恰相反。Wang和Chui（2015）研究发现,审计师在产品竞争更激烈的行业收取更高审计费用。他们认为，产品市场竞争激烈会导致审计师面临较高的审计风险，会计师事务所会采取有效的风险应对策略，例如，收取较高的审计费用作为风险补偿溢价或增加审计程序（朱松和陈关亭，2012）。王芳、沈彦杰（2018）研究表明，审