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客观题

关于财务杠杆系数的表述，正确的是（）。

A、在其他条件不变的情况下，债务比率越高，财务杠杆系数越大

B、财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

C、财务杠杆系数与资金结构无关

D、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度

答案：AB

解析：财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。财务杠杆系数受资金结构的影响，

故C错误。财务杠杆系数说明的是息税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。故D错误。

某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。

A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加20%

B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60%

C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%

D、如果每股利润增加30%，销售量增加5%

答案：ABCD

解析：只要理解了三大杠杆的真正含义，就可以很顺利地完成该题。

若某一企业的经营处于保本状态时，下列表述中正确的是（）。

A、此时的经营销售利润率可能大于零

B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷大

C、此时的边际贡献可能小于固定成本

D、此时的财务杠杆系数趋近于无穷大

答案：B

解析：若某一企业的经营处于保本状态时，则边际贡献总额等于固定成本总额，则企业经营销售利

润率等于零。在这种状态下，企业的经营杠杆系数趋近于无穷大；销售收入等于总成本。

下列有关杠杆的表述错误的是（）。

A、经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1

B、财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响

C、复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响

D、经营杠杆表明销量的变动对息税前利润变动的影响

答案：A

解析：当固定成本为零时，经营杠杆系数等于1；当利息为零时，财务杠杆系数等于1。

下列说法不正确的是（）。

A、在其他因素不变的情况下，固定财务费用越小，财务杠杆系数也就越小，财务风险越小

B、在其他因素不变的情况下，固定成本越大，财务杠杆系数越大，财务风险越大

C、在其他因素不变的情况下，单位变动成本越大，财务杠杆系数越小，财务风险越小

、当企业的财务杠杆系数等于时，则企业的固定财务费用为，企业没有财务风险

D10

答案：C

解析：由财务杠杆公式可以得出，在其他因素不变的情况下，单位变动成本越大，财务杠杆系数越

大，财务风险越大。

某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，

则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。

A、4%

B、5%

C、20%

D、25%

答案：D

解析：根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数＝每股收益增长率/息税前利润增长率＝每股

收益增长率/10％＝2.5，所以每股收益增长率＝25％。

某公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.2，则该公司销售额每增长1倍，每股收益增加（）。

A、1.2倍

B、1.8倍

C、0.3倍

D、2.7倍

答案：B

解析：总杠杆＝1.5×1.2＝1.8，表明每股利润变动率恰好是销售额变动率的1.8倍。

只要企业息税前利润率大于借入资金利息率，即使借入资金，企业也不存在财务风险。（）

答案：×

解析：本题的考核点是财务风险的含义与特征。财务风险实质上是企业借债后不能按时还本付息的

风险。即使企业息税前利润率大于借入资金利息率，企业债务到期时，也未必一定能够偿还债务本

息，仍然存在破产的可能性。所以，本题所述不正确。

主观题

A公司2007年年初的流动资产总额为800万元（其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350

万元），流动资产占资产总额的20%；流动负债总额为500万元，占负债总额的25%；该年的资本保值

增值率（假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素）为120%。该公司2007年年末的流动资

产总额为1200万元（其中货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元），流动资产占资产总

额的24%，流动负债占负债总额的35%。已知该公司2007年的营业收入为5000万元，营业毛利率为

20%，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8%，年末现金流动负债比为0.6，当年该公

司的固定经营成本总额