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*第二章证券法导论*2．1证券市场和
证券法的关系*股票没有固定还本付息的承诺，股票的回报取决于公司管理层的努力经营和诚信。这种依赖于他人努力的投资方式面临严重的信息不对称难题。在这种信息不对称下，一个自然演变的股票市场可能达到两个完全不同的均衡。*在第一种均衡下，股票市场处于所谓“柠檬”均衡状态：由于没有足够的能力辨别诚实公司与不诚实公司，投资者只有假设所有发行股票的公司都是不诚实的，其愿意支付的价格必须在股票的真实价值上再打一个折扣。*在第二种均衡下，投资者因为可以区分诚实公司与不诚实公司，从而可以对不同公司股票给予不同价格。*2．2中国证券法
的立法历程*一般认为，在股票发行和交易方面，《证券法》为《公司法》的特别法。因此，在法律适用上，于某种情况，证券法和公司法都有规定的，应优先适用《证券法》，只有在《证券法》没有规定时，方能适用《公司法》以为补充。*从我国司法实践来看，法院一般承认在涉及上市公司活动的领域，中国证监会的规章和规范性文件有效，应当得到优先适用。*2．4证券法的基本原则*2．4．1公开、公平
和公正原则*2．4．2诚实信用原则
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