高级财务管理（第3版）国际财务管理.pptVIP

**第三节国际企业筹资管理一、国际企业筹资特性与国内企业相比，国际企业筹资的特性主要表现为以下几个方面：（1）在资金需要量方面。所需资金较多。（2）在资金来源方面。有更广泛的资金来源。（3）在筹资机会与风险方面。筹资机会相对较多；筹资风险较大。（4）在筹资决策方面。所需考虑的因素都较多，其难度较大，要求也较高。《高级财务管理》（第三版）**二、国际企业筹资战略1.筹资成本最小化。2.避免或降低筹资风险。3.设定最优筹资结构。三、国际企业筹资渠道(一)来自国际企业内部的资金(二)来自国际企业母国的资金（1）从母国金融机构获得贷款。（2）在母国资本市场上发行债券筹资。（3）通过母国有关政府机构或经济组织获得贸易信贷。(三)来自国际企业东道国的资金(四)来自国际间的资金（1）向第三国或国际金融机构借款。（2）向国际资本市场筹资。《高级财务管理》（第三版）**四、国际企业筹资方式(一)国际股票筹资这是国际企业通过在国际市场上发行股票向投资者筹集资本的一种方式，也称为国际股权筹资。1.国际普通股票筹资国际普通股票筹资，就是通过发行国际普通股票进行的筹资活动。发行国际普通股票所筹集的资金，称为普通股股本，是国际企业资金的基本来源。2.国际优先股票筹资国际优先股票筹资，就是通过发行国际优先股票所进行的筹资。国际优先股票是一种比国际普通股票有某些优先权利的股票。国际企业通常在增募资本以吸收投资时发行这种股票。《高级财务管理》（第三版）**(二)国际举债筹资1.国际债券筹资国际企业在国际债券市场上筹资，是其重要的资金筹措方式。国际企业筹资所利用的国际债券主要指外国债券和欧洲债券。2.国际信贷筹资国际企业利用国际信贷筹资主要有两种方式：国际银行信贷和国际贸易信贷。3.国际租赁融资国际租赁融资也是国际企业的一种筹资方式。在这种方式下，由于跨越国界，而使得承租人和出租人分属不同的国家，故又称跨国租赁融资，简称国际租赁或跨国租赁。《高级财务管理》（第三版）**第四节国际企业投资管理一、国际投资环境分析(一)国际投资环境分析的必要性(二)国际投资环境的基本构成因素所谓国际投资环境，是指在国际投资过程中影响国际资本运行的东道国(资本输入国)的综合条件。1.硬环境一是城市和工业基础设施。二是自然地理条件。2.软环境(1)政治法律因素。(2)经济因素。(3)社会文化因素。《高级财务管理》（第三版）**二、国际投资风险(一)政治风险政治风险是指国际经济活动中因政治因素导致经济损失的风险。主要包括：（1）国有化风险。（2）战争风险。（3）转移风险。（4）其他风险。(二)经营风险经营风险是指由于生产经营上的原因给投资收益带来的不确定性。它来源于企业外部条件的变动和企业内部原因两个方面。《高级财务管理》（第三版）**三、国际投资风险的评估(一)政治风险的评估评估政治风险主要采用定性分析方法。(二)经营风险的评估采用定性与定量相结合的方法。常用概率方法来研究概率分布，计算投资收益率期望值、标准离差和标准离差率等指标，用以衡量投资经营风险的大小。(三)投资效益与投资风险的综合分析在分析时，可将投资风险指数与投资收益率指标两者结合起来，根据企业的经营能力确定可接受的“最低效益边界”和“最高风险边界”。《高级财务管理》（第三版）**四、国际投资的种类(一)按投资方式不同分类1.国际直接投资国际直接投资又称对外直接投资，是投资者在所投资的企业中拥有足够的所有权或足够程度控制权的投资2.国际间接投资国际间接投资又称对外间接投资，是指投资者不掌握投资对象的动产或不动产的所有权，或是在投资对象中没有足够的控制权的投资。间接投资一般指各种证券投资。《高级财务管理》（第三版）**(二)按资金来源不同分类1.公共投资公共投资一般是指政府或国际组织出资所进行的投资。2.私人投资私人投资是指由私人(包括法人和自然人)筹集资金，为谋求经济利益所进行的投资。(三)按投资时间长短分类1.长期投资长期投资一般是指1年以上的投资。2.短期投资短期投资一般是指1年以内的投资，通常属于证券投资。《高级财务管理》（第三版）**五、国际投资的方式(一)国际合资投资国际合资投资是指某国投资者与另外一国投资者通过组建合资经营企业的形式进行的投资。这里的合资经营企业通常是指两个或两个以上的不同国家或地区的投资者按照共同投资、共同经营、共负盈亏、共担风险的原则所建立的企业。(二)国际合作投资国际合作投资是指通过组建合作经营企业的形式所进行的投资。这里的合作经营企业又称