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2023年电力行业分析

PAGE1研究报告

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研究报告

一、电力行业概况

火电仍是当前中国电力供应的最主要电源，但在政策导向下，清洁能源投资金额及占比均快速提高，其中风电和太阳能发电增幅明显，对火电替代作用日益突显。伴随着经济快速复苏，2022年，中国电力投资完成额及发售电量规模均同比增长。

近年来，中国电网建设保持较大投资规模，2022年，电网工程建设完成投资5012亿元，同比增长2.0%。受电力需求增长以及电源结构调整等政策导向影响，中国电源工程投资整体保持快速增长趋势，并逐步超过电网建设投资。2022年，中国电源工程投资为7208亿元，同比增长22.8%，增速同比提高11.89个百分点。其中，风电和太阳能发电项目投资占电源工程投资的比重由2018年的30.64%提高至2022年的66.02%。

图1 近年中国电源及电网投资情况

资料来源：联合资信根据中国电力企业联合会数据整理

装机容量方面，2022年，中国新增发电装机容量19974万千瓦。其中，受“双控”“双碳”政策对火电的限制以及国家大力鼓励发展新能源的战略部署影响，火电新增装机容量同比下降9.5%至4940万千瓦；太阳能发电新增装机容量同比增长60.3%至8741万千瓦，其中分布式电站新增装机5111万千瓦，占太阳能发电新增装机容量的

58.5%，已成为太阳能发电的主要发展方向。截至2022年底，中国全口径发电设备装机容量25.6亿千瓦，较上年底增长7.8%。其中，全口径非化石能源发电装机容量占全口径发电装机容量的比重为49.6%，同比提高2.6个百分点，延续绿色低碳转型趋势。

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图2 近年中国发电装机容量变动情况

资料来源：联合资信根据中国电力企业联合会数据整理

用电需求方面，2022年，中国全社会用电量8.64万亿千瓦时，同比增长3.6%。第一、二、三、四季度，中国全社会用电量同比分别增长5.0%、0.8%、6.0%和2.5%，第二、四季度电力消费增速回落。

发电机组运行方面，2022年，中国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时数为3687小时，同比减少125小时，除太阳能发电设备利用小时同比提高56小时外，其他电源利用小时均较上年有所下降。其中水电利用小时同比减少194小时，主要由于第三季度出现极端高温少雨天气，导致多流域来水不佳。伴随装机容量的增长以及用电需求的小幅提高，中国全口径发电设备发电量稳步增长。2022年，中国规模以上工业企业发电量8.39万亿千瓦时，同比增长2.2%。其中，火电在发电量中占比约70%，仍发挥着“压舱石”作用；同期，风电和太阳能发电发展迅速，2022年发电量合计占比超过10%。

图3 中国发电量、用电量情况

资料来源：联合资信根据中国电力企业联合会数据整理

二、核电行业概况

二、核电行业概况

中国核电行业格局稳定，主要经营主体包括中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司、国家电力投资集团有限公司和中国华能集团有限公司。随着华龙一号、AP1000等三代机组的投运，中国核电装机容量稳步增长。根据中国电力企业联合会数据，截至2022年底，中国核电装机容量为5553万千瓦，占全国发电装机容量的2.17%。2022年，中国共有2台核电机组（上年为4台）首次装料，分别为红沿河核电厂6号机组和防城港核电厂3号机组。

机组运行方面，2022年，中国运行核电机组发电量4178亿千瓦时，同比增长2.5%，占全国累计发电量的4.98%；核电设备利用小时数为7616小时，同比减少186小时，平均机组能力因子为91.67%。

核电技术方面，2018年以来，中国核电机组已进入集中投运期。其中，三门核电站为AP1000技术的全球首堆，海阳核电1号为全球第二台AP1000机组，台山1号机组运用法国EPR技术，均为三代核电机组；目前该等机组各项技术指标均符合设计要求、机组状态控制良好，其正式投产标志着中国三代核电机组的技术安全水平已基本达到相关标准，未来或将促进中国核电核准进程。

三、水电行业概况

水电为中国最主要的可再生能源，根据资源区域分布，正逐步形成十三大水电基地。伴随大型水电站项目陆续投产发电，中国水电装机规模保持增长态势；但受来水情况影响，机组运营效率有所波动。

从空间分布看，中国水电资源总量的75%集中在西部地区，其中云南、四川、西藏三省（自治区）占比约60%。资源区域分布差异决定了中国“西电东送”的基本格局，包括“北、中、南”三大输电通道。中国正逐步形成十三大水电基地，规划总装机容量超过2.86亿千瓦，对实现水电流域梯级滚动开发、实行资源优化配置、带动西部经济发展均起到了重大促进作用。

图4 中国十三大水电基地分布图

资料来源：公开资料

中国整体水资源有限，未开发流