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简述：离岸市场的特点

1境外金融市场的交易主体主要是非居民

2资金来源与所在国的非居民或国外的外币资金

3境外金融市场是无形市场，通常没有固定的交易场所，而是通过所在地金融机

构之间进行交易而存在于某一城市或某一地区。

4境外金融市场基本上不受市场所在国和货币发行国的金融管制，资金出入境自

由，通常还可享受税收上的优惠待遇，是完全国际化的市场，并已成为国际金融

市场的核心。

有形市场和无形市场的区别

固定、、（有形）与（无形）、、交易时间、交易方式交易主体范围以及监管制度。

市场有形市场无形市场

交易场所有，证券交易所，期货交易所银行，证券公司的柜台

竞价方式连续公开竞价由金融中介机构根据供求关系自

行确定，报出买入价格和卖出价

格。表示愿意以报出的价格买卖金

融工具，交易者在认为价格合理的

条件下与金融机构直接进行交易

而达成的。

经纪人金融中介机构（做市商）

成本低，交易时间长，交易方式灵

活，交易主体范围广

监管制度具有严密的交易程序和严格监

管

简述：同业拆借市场的特征

1同业拆借市场融通资金的期限较短

2同业拆借的金额较大，交易具有批发性。市场对交易数额一般没有限制，通常

单笔成交额都很大

3同业拆借基本都是信用拆借，交易具有无担保性

4同业拆借市场的利率由双方议定，随行就市，变动频繁。同业拆借的资金视为

借款而非存款，免缴存款准备金和存款保险费，资金成本比一般存款低，对银行

和存款机构具有吸引力。

5同业拆借市场是无形的，高效率的市场。

回购协议市场（简答，论述）

正回购协议（repurchaseagreement），是指证券资产的卖方在卖出一定数量的资

产证券的同时，与买方签订的，在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券

资产的协议。

逆回购协议（reverserepurchaseagreement），是指证券资产的买方在买入一定数

量的资产证券的同时，与卖方签订的，在未来某一特点日期按照约定价格出售所

买证券资产的协议

逆回购协议与回购协议实际上属于同一次交易的两个方面。一笔回购交易涉及两

个交易主体和两次交易的契约行为。

回购交易的实质是一种以证券资产作抵押的短期资金融通方式。

回购协议是基于某种金融工具德交易而产生的协议，它本身并不能单独进行交

易，它的存在以其他金融工具为前提，因此是一种金融衍生工具。

回购协议市场的风险分析（论述）

（一）封闭式回购风险分析

封闭式回购的信用风险是指当正回购方（融资方）在回购协议到期时不能如约

地将所质押的证券赎回，由于违约给逆回购方（融券方）造成损失的风险。

封闭式回购的清算风险主要是因为回购协议中所交易的证券资产，其支付一般

不采用实物支付（债券现券）的形式，而是采用虚拟的标准券

（二）开放式回购风险分析

信用风险

清算风险

与卖空机制相联系的风险：

1、提前卖出质押证券的价格风险。

2、循环再回购交易的交易链断裂危险

3、利用卖空交易，操纵市场的投机风险

简述：与定期存款相比，CDS的特点

（1）定期存款记名、不可流通转让；而大额定期存单则是不记名的、可以流通

转让。

（2）定期存款金额不固定，可大可小；而可转让定期存单金额较大

（3）定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息；可转让存单不能

提前支取，但可在二级市场流通转让。

（4）定期存款利率固定；可转让定期存单利率既有固定的，也有浮动的，且一

般来说比同期限的定期存款利