高管团队稳定性对企业绩效的影响研究--基于内部控制质量的中介效应.pdf

摘要

在当前竞争激烈的市场环境下，如何提高企业的绩效水平成为了备受关注的问题。

目前鲜有学者从高管团队整体角度出发对企业绩效进行研究。高管团队作为企业的领导

阶层，掌握着企业大部分的资源与人际关系，参与企业生产经营的各个环节，其稳定性

与企业能否高质高效地制定战略决策、决定发展方向息息相关，是企业经营节奏与战略

延续性的重要保障。那么，高管团队稳定性是否对企业绩效产生影响？同时，内部控制

作为一项公司治理方式，在高管团队稳定性与企业绩效之间究竟扮演着怎样的角色？因

此，本文将探讨高管团队稳定性、企业绩效与内部控制质量这几者之间存在的关系。

基于此，本文选取2010至2020年沪深交易所A股上市公司作为研究样本，在相关

理论分析的基础上，探究高管团队稳定性与企业绩效之间的关系，并探明内部控制质量

在二者之间的路径作用。进一步探究高管持股的调节作用以及高管团队稳定性在不同所

有权性质和股权制衡度下能否发挥其应有的作用。

实证检验表明：（1）高管团队稳定性的提高有助于提升企业绩效；（2）高管团队

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稳定性的提高有助于提升企业的内部控制质量；（）内部控制质量是高管团队稳定性

影响企业绩效的部分作用路径；（4）高管持股能够对高管团队稳定性提升企业绩效进

行有效地正向调节；（5）与民营企业相比，国有企业的高管任命与调动受到政府的影

响，高管团队稳定性与企业绩效之间联系不显著；与低股权制衡企业相比，高股权制衡

可以减少大股东的利益输送，股东更加认可高管团队的战略决策，减少双方冲突，高管

团队稳定性能够发挥其应有的作用。根据实证检验结果，本文提出具有针对性的建议：

企业应当采取一系列措施降低高管团队的流动性，提高对内部控制建设与运行的重视程

度，适当增加高管持股，设立合理的股权结构，监管部门应当完善相关高管信息披露制

度，加强监督力度。

关键词：高管团队稳定性，企业绩效，内部控制质量，高管持股

I

Abstract

Inthecurrentcompetitivemarketenvironment,howtoimprovecorporateperformance

hasbecomeamajorconcerntoday.Atpresent,Fewresearchersstudycorporateperformance

fromtheperspectiveofthetopmanagementteamasawhole.Astheleadersofthecompany,

thetopmanagementteamholdsmostoftheresourcesandinterpersonalrelationshipsofthe

enterpriseandparticipatesinalljointsofproductionandoperationofthecompany.Its

stabilityiscloselyassociatedwithwhethertheenterprisecanmakestrategicdecisionsand

determinethedevelopmentdirectionwithhighqualityandefficiency.Animportantguarantee

forthebusinessrhythmandstrategiccontinuity.So,canthestabilityoftopmanagementteam

haveanimpressiononenterpriseperformance?Atthesametime,asawayofcorporate

governance,whatroledoesinternalcontrolplaybetweenthestabilityoftopmanagement

teamandenterpriseperformance?Asanotherwayofcorporatego