注册会计师财务成本管理(资本预算)模拟试卷12(题后含答案及解析).pdfVIP

注册会计师财务成本管理（资本预算）模拟试卷12(题后含答案及解

析)

题型有：1.单项选择题2.多项选择题4.计算分析题5.综合题

单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为

最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在

试题卷上无效。

1．公司打算投资一新项目，已知可比公司资产的β值为0．77，目标公司

权益乘数为1．5。项目的债务资本成本为6％。所得税税率为20％。目前无风

险报酬率为3％，市场组合的平均报酬率为13％，新项目的加权平均资本成本为

()。

A．7．08％

B．10．28％

C．8．9％

D．11．2％

正确答案：D

解析：根据权益乘数为1．5可知，产权比率=1．5—1=0．5，在资本总额

中，债务资本比重=1／3，权益资本比重=2／3。所以，β权益，=0．77×[1+(1

—20％)×0．5]=1．08，权益资本成本=3％+1．08×(13％—3％)=13．8％，项目

的平均资本成本=6％×1／3+13．8％×2／3=11．2％，所以选项D为本题答案。

知识模块：资本预算

2．某企业拟按15％的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净

现值指标为100万元，无风险报酬率为8％。假定不考虑通货膨胀因素，下列说

法中正确的是()。

A．该项目的现值指数小于1

B．该项目的内含报酬率小于8％

C．该项目要求的风险报酬率为7％

D．该企业不应进行此项投资

正确答案：C

解析：由于按15％的折现率进行折现，计算的净现值为100万元大于零，

因此，该项目的现值指数大于1，该项目的内含报酬率大于15％，该企业应该进

行此项投资，所以选项ABD的说法错误；因为，资本成本=最低投资报酬率=无

风险报酬率+风险报酬率，该项目要求的风险报酬率=15％一8％=7％，所以选项

C的说法正确。知识模块：资本预算

3．已知某投资项目预计投产第一年的经营性流动资产为80万元，经营性

流动负债为40万元；投产第二年的营运资本投资额为30万元；投产第三年的经

营性流动资产为210万元，经营性流动负债为120万元。投产第三年新增的营运

资本投资额应为()万元。

A．60

B．20

C．90

D．0

正确答案：B

解析：第一年营运资本投资额=第一年的经营性流动资产一第一年经营性流

动负债=80一40=40(万元)，第三年营运资本需要额=第三年的经营性流动资产一

第三年经营性流动负债=210—120=90(万元)，第三年营运资本投资额=第三年营

运资本需要额一截止第二年的营运资本投资额=90一(40+30)=20(万元)，所以选

项B为本题答案。知识模块：资本预算

4．某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资100万元，没有建设期。

公司计划筹集60万元的债务资金，税后的利息率为10％，期限五年，剩余资金

以权益资本方式筹集，该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，

若项目投产后每年增加净利润20万元，公司所得税税率为25％，以企业实体为

背景计算的项目投产后每年现金毛流量为()万元。

A．40

B．50

C．46

D．30

正确答案：C

解析：以企业实体为背景计算现金流量时，认为债权人也是投资人，支付给

债权人的现金流量属于支付给投资人的现金流量，不属于项目的现金流量，则计

算项目的现金流量时，不能扣除税后利息费用，也不能扣除归还的本金，项目相

关的现金毛流量=项目相关的净利润+项目相关的税后利息+项目相关的折旧

=20+60×10％+100／5=20+6+20=46(万元)，所以选项C为本题答案。知识模块：

资本预算

5．ABC公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土