东方盛虹-市场前景及投资研究报告：大化工平台，延伸新材料.pdf

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公司研究/化工/石油化工证券研究报告

东方盛虹（000301）公司深度报告2024年02月06日

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投资评级优于大市维持依托大化工平台，延伸新材料布局

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02月05日收盘价（元）9.59投资要点：

52周股价波动（元）8.52-16.29

总股本/流通A股（百万股）6611/5497依托大化工平台，打造“1+N”产业布局。盛虹集团创立于1992年，从纺织

总市值/流通市值（百万元）63402/52716业下游印染起家，不断向产业链上游延伸，2018年盛虹集团借壳东方市场上

相关研究市后，陆续收购集团旗下炼化、PTA、化工新材料（斯尔邦）资产。公司形

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《前三季度盈利同比明显改善》2023.10.31成全产业链垂直整合的化工综合体，依托炼化一体化、醇基多联产、丙烷产

《拟引入战投沙特阿美，加强石化产业合作》业链项目构建的“大化工”综合化学原材料供应平台为基础，向新能源、新

2023.09.28材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸进行“1+N”产业布局。

《大炼化释放效益，2Q23盈利环比继续改善》

2023.08.16上游原料平台：“油、煤、气”三种工艺路线全覆盖。公司拥有1600万吨/

市场表现年炼化一体化装臵、240万吨/年甲醇制烯烃装臵（MTO）、70万吨/年PDH

[Table_QuoteInfo]装臵，原料选择灵活性强，降低周期波动风险。

东方盛虹综指

1.11%重点项目稳步推进，构建“炼化+聚酯+新材料”产品矩阵。公司稳步推进新

-7.89%材料产业链布局，包括75万吨/年EVA、50万吨/年POE及30万吨/年α-烯

-16.89%烃、2万吨/年超高分子量聚乙烯、“乙二醇+苯酚丙酮”、POSM及多元醇、

-25.89%可降解塑料一期、磷酸铁锂等，提供未来增量。

-34.89%

EVA、POE双线并进，打造全球领先的光伏膜材料产业基地。公司现有30

-43.89%万吨EVA装臵，并积极推进“百万吨级EVA”战略目标。同时，公司积极寻

2023/22023/52023/82023/11

求POE工业化突破，2022年9月斯尔邦800吨/年POE中试装臵成功产出

沪深300对比1M2M3M合格产品，同时规划建设50万吨/年POE及30万吨/年α-烯烃工业化装臵。

绝对涨幅（%）1.8-1.2-8.9

布局磷酸铁锂产业链，完善集团储能拼图。盛虹集团在泰州、张家港规划建

相对涨幅（%）5.74.51.8

资料：证券研究所设新型储能项目，打造高性能锂电电芯生产、电池组装、系统集成“一站式”