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证券研究报告|公司深度|塑料
蓝晓科技(300487)报告日期:2024年02月07日
在吸附分离材料领域实现平台化,持续起舞于市场新风口
——蓝晓科技深度报告
投资要点投资评级:买入(首次)
❑α:平台型吸附分离材料供应商,拥有持续捕捉下游风口、推出新单品的能力
现代工业广阔而又各异的吸附分离需求,要求材料供应商能够针对客户的不同需
求进行差异化定制。蓝晓科技拥有齐全的六大业务板块,并拥有将吸附分离材
料、工艺、装置设备进行集成的能力,形成整套的吸附分离方案,客户粘性较
强,产品附加值高。对行业深刻的理解、丰富的产业经验,赋予了公司及时捕
捉下游市场风口、持续推出新单品的能力,帮助公司多业务板块协同发展。
❑β1:吸附法盐湖提锂成本优势凸显,公司盐湖提锂订单有望行稳致远
新能源汽车高景气推动碳酸锂需求高速增长。我国在盐湖领域具备资源禀赋,且
政策大力推动盐湖资源开发。吸附法盐湖提锂兼具可设计性及环保性,已成为盐
湖提锂的主流方案。由于吸附法盐湖提锂的成本远低于锂精矿和锂云母提锂,因
此碳酸锂价格下行,有望催化吸附法盐湖提锂方案加速渗透。公司拥有多个盐
湖提锂成功案例,能够为客户提供吸附剂+装置的整体解决方案,有望持续签订
盐湖提锂新订单。
收盘价¥49.17
❑β2:固相合成载体需求有望高增,层析介质处潮,生命科学大有可为
2023年11月,礼来重磅减重药替西帕肽于美国获批,销售额有望快速增长。礼总市值(百万元)24,831.40
来的减重药替西帕肽生产需要固相合成载体,公司作为核心供应商,订单有望总股本(百万股)505.01
迎来快速增长。同时,全球生物药市场的扩张,带动生物药生产的核心分离纯股票走势图
化材料层析介质的需求增长。在药物集采后,国内的药企面临降本压力的背景
蓝晓科技深证成指
下,层析介质迎来风口,公司新增50000升的年产能,有望持续受益。23%
12%
0%
❑盈利预测与估值-11%
我们看好公司压舱石业务稳健发展,盐湖提锂和生命科学领域订单继续增长,预-22%
-33%
计公司2023/2024/2025年实现归母净利润7.85/9.89/11.38亿元,对应PE分别约为234567890212
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