2024年白糖年度策略：糖价见顶，牛熊转换-20231222-国投安信期货-18页.pdf

安如泰山信守承诺

糖价见顶，牛熊转换

国投安信期货2024年白糖年度策略

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目录姓名黄维

高级分析师

从业资格证号：

12023年国内外食糖市场行情回顾3投资咨询证号：Z0017474

1.1美糖行情回顾3

1.2郑糖行情回顾4

2国外食糖市场基本面分析5

个人简介：

2.1巴西产糖量创纪录，增产幅度超预期5黄维，国投安信期货研究院软商品研究员，

上海财经大学经济学硕士，负责白糖、苹

2.2关注港口运力问题6果的研究。从事农产品研究7年，对国内

外食糖的基本面以及糖价的运行规律有较

2.3预计24/25榨季巴西食糖产量维持高位7深的研究，荣获2020、2023年郑州商品

交易所白糖高级分析师称号。对产业链较

2.4预计23/24榨季印度甘蔗减产7为熟悉，擅长把握价格的周期性变化。

近期相关报告：

2.5印度糖醇政策改变，制糖比例上调9

《白糖：趋势向下》

2.6产量预期改变，关注出口政策变化9《糖价面临调整压力》

《预计23/24榨季广西食糖产量同比大幅

2.7预计泰国23/24榨季甘蔗减产10增加》

《印泰减产预期较强，继续看涨美糖》

2.8预期转变，美糖顶部已现11

3国内食糖市场基本面分析12

3.122/23榨季国内产销双减12

3.2内外价差深度倒挂，食糖进口量大幅减少13

3.3国储糖投放市场13

3.4预计23/24榨季广西产量大幅增加13

3.5增产施压盘面，糖价趋势向下15

4总结15

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摘要

美糖：预期反转，顶部已现

国外方面，巴西超预期增产以及印度糖醇政策改变使得美糖多头逻辑被