航空12月数据点评：民航需求稳健恢复，2024春运即将开启-20240121-中邮证券-11页.pdf

证券研究报告：航空运输|点评报告

2024年1月21日

行业投资评级航空2023年12月数据点评

强于大市|维持民航需求稳健恢复，2024春运即将开启

行业基本情况⚫民航局披露2023年民航运行情况

收盘点位1864.87民航局公布2023年民航运行情况，2023年民航旅客运输量6.20

52周最高2557.05亿人次，同比增长146.1%，恢复至2019年的93.9%，其中国内航线

52周最低1772.47旅客运输量5.84亿人次，相比2019年增长1.6%，国际及地区航线旅

客量3574万人次，恢复至2019年的41.9%，客座率77.9%，同比增

行业相对指数表现（相对值）

长11.3pct，相比2019年下降5.3pct，全行业大幅减亏1872亿元。

航空运输沪深300⚫各航司披露2023年12月运营数据

3%各航司披露2023年12月运营数据，整体运营指标环比11月有

0%

-3%所改善，大航运投逐步接近2019年同期水平，客座率恢复至75%以

-6%

-9%上，民营航司运营数据全面超越2019年同期，客座率亦实现增长。

-12%⚫2024年春运即将开启，民航有望迎来量价齐升

-15%

-18%2024年春运即将于1月26日开启，民航局预计2024年春运民

-21%

-24%航春运日均客流量有望达到200万人次，相比2019年同期增长9.3%，

-27%

2023-012023-042023-062023-082023-112024-01民航春运有望迎来量价齐升。

资料来源：聚源，中邮证券研究所⚫投资建议

2023年各航司机队实际引进情况连续四年未能达到年初目标，国

研究所

航、南航、东航实际引进23架、36架、22架飞机，为年初计划的82%、

分析师:曾凡喆44%、61%。行业层面，2023年年内国内航司引进客机数量为130架，

SAC登记编号:S1340523100002

Email:zengfanzhe@而上市航司退出64架客机，2023年国内航司客机规模扩张速度或仅

为1.5%左右。

近期研究报告

展望2024年，由于波音空客的产能仍未恢复，叠加我国航司存

《市场淡季平稳运行，看好2024年景气量在手波音空客尚未交付的客机订单数量已相对较少，即便新签订

度向上》-2023.12.18单，交付日期也可能延后，因此民航供给低速增长可