《财务报表分析 第2版》课件 第7章 资产管理能力与财务弹性 .ppt

OPM战略实施的关键是什么？所有企业都可以运用OPM战略吗？苏宁与沃尔玛比较分析永辉超市与可口可乐公司现金周转期比对2.现金周转期的运用苏宁狭义现金周转期年度财务指标20042005200620072008200920102011存货周转期2435444241424654+应收账款周转期23211136-应付账款周转期2231302630323436狭义现金周转期47161712111524年度财务指标20122013201420152016201720182019存货周转期6872674740373033+应收账款周转期63222378-应付账款周转期4242372730297650狭义现金周转期323332221211-39-92.现金周转期的运用苏宁广义现金周转期年度财务指标20042005200620072008200920102011存货周转期2435444241424654+应收款项周转期13161410881218-应付款项周转期3658839893139119136广义现金周转期1-7-25-46-44-89-61-64年度财务指标20122013201420152016201720182019存货周转期6872674740373033+应收款项周转期1816151622212642-应付款项周转期152146128105107937999广义现金周转期-66-58-46-42-45-35-23-24211111Irwin/McGraw-HillChapter7资产管理能力与财务弹性你无法管理你所无法衡量的东西—威廉·休利特（WilliamHewiett)FinancialStatementAnalysisFirstEdition本章内容第二节OPM战略与财务弹性第三节、其他资产管理能力计量指标第四节、资产管理能力与其他类别财务能力的关系第一节资产管理能力概述资产管理能力的效益与效率的关系资产管理的效益是资产管理能力的另一个评价维度：盈利能力，属于公司盈利能力范畴，与资产管理能力并列。资产管理效率与资产管理效益是辩证统一的。一般而言，公司资产周转速度越快，资产管理效率越高，公司效益越好，但是速度与效益并非总是一致，有时两者也会出现背离。第一节资产管理能力概述资产管理能力分析在财务能力评价链中，充分地体现了财务数据的过程信息。而过程一般决定结果，公司资产管理能力更容易影响其他类别财务能力，它具有更强的马太效应，是供应链财务能力管理中搭建各个节点的桥梁。那些以强调资产管理能力著称的企业更是如此，比如快时尚企业将供应链管理做到了极致，其资产管理能力指标更加明显地决定了企业的其他各类财务能力。第二节OPM战略与财务弹性一、OPM（OtherPeople’sMoney)战略与财务弹性二、OPM战略中重要计量公式OPM（OtherPeople’sMoney)战略OPM战略是指企业充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力，将占用在存货和应收账款——更为严谨地说法是应收款项，至少应该包括应收账款、应收票据、预付账款等——的资金及其资金成本转嫁给供应商的运营资本管理战略。OPM战略是一种创新的盈利模式，是“做大做强”的生动实践。一、OPM战略与财务弹性衡量公司OPM战略实施效果的最佳计量工具是现金周转期。现金周转期可分为狭义现金周转期与广义现金周转期。狭义现金周转期只包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，而广义现金周转期包括存货周转期、应收款项周转期和应付款项周转期，可以更为全面地衡量公司OPM战略的执行能力。一般而言，广义现金周转期用于衡量公司OPM战略的实施效果。OPM战略衡量工具OPM战略与财务弹性的关系OPM战略与财务弹性是相得益彰的关系。如果公司能够成功实施OPM战略，OPM战略执行力越强，越有利于增强公司财务弹性；公司财务弹性越强，运用OPM战略成功的概率越高。（二）应收账款周转率（一）存货周转率二、OPM战略中重要计量公式指标注意事项1指标原理分析2（一）存货周转率1、存货周转率存货周转率通常有两种计量公式，分