金融风险管理 第二章 金融风险管理的基本理论与方法.ppt

保险是一种广泛应用的风险转移方法，保险转移是指金融风险承担者购买保险，以缴纳保费为代价，将风险转移给保险公司，其中出口信贷保险是金融风险保险中较有代表性的品种。当发生风险损失时，保险公司按照保险合同的约定责任给予被保险人一定的经济补偿，通常情况下，保险是通过一份具备法律效力的合同(或称保险单)来实施的。在保险合同中，保险公司承诺对被保险人在合同期限内所遭受的金融损失进行一定数额的赔偿，这也暗示着，保险公司将偿付任何可能发生的损失。(一)保险转移第二节金融风险管理的主要方法二、风险转移策略但是，有时候保险公司也会无力偿付，不能履行它们赔偿承保损失的承诺。在这种情况下，被保险人不得不承担原以为转移出去的损失。因此，在通过投保来转移风险时，要充分考虑保险公司的财务实力，及其在损失发生的情况下及时进行赔付的能力。作为风险的被转移者，保险公司能通过大数定律有效地处理风险，所以一般来讲，购买保险是管理金融风险的最佳途径，但这并不意味着保险是解决风险的唯一途径，相反它是人们在采取其他金融风险管理方法无法有效达到目的时才应用的方法。(一)保险转移第二节金融风险管理的主要方法二、风险转移策略担保、备用信用证等能够将信用风险转移给第三方。例如，银行和其他金融机构对外贷款时常常会采用由第三方担保的方式贷给借款人。担保是指金融机构在发放贷款时，要求借款人以第三方信用或其拥有的各种资产作为还款保证的一种形式，这样，银行及其他金融机构通过设定担保，将所承受的信用风险转移给第三方。签订贷款合同后，担保人要监督借款人到期如数还本付息，如果借款人不能按期付清全部款项，则担保人必须依照合同的有关规定承担连带责任，替借款人清偿债务。(二)非保险转移第二节金融风险管理的主要方法二、风险转移策略此外，在金融市场中，某些衍生产品(如期权合约)可看作特殊形式的保单，为投资者提供了转移利率、汇率、股票和商品价格风险的工具。在对外贸易和对外金融活动中，风险承担者也通过推迟外汇的收付，将面临的汇率风险转移给对方。当存在一笔远期外汇收入时，出口商和债权人预期外汇会升值、本币会贬值，则会尽可能地推迟收汇。相反，进口商和债务人预计外汇会贬值、本币会升值，也会尽量推迟付汇期限。当然，采用这种方式的前提应是风险承担人预测汇率波动的准确性，否则不但不会转移风险，还有可能弄巧成拙，增加风险。(二)非保险转移第二节金融风险管理的主要方法二、风险转移策略风险转移策略是在金融风险发生导致损失之前，通过一定的防范性措施，来防止风险发生和损失产生的策略。风险规避策略是在一定的原则下采取一定的技巧，有意识地避开各种金融风险，从而减少或避免风险带来的损失的策略。转移与规避两者有一定的相似性，但转移相对较为主动，在避开风险的同时还力争获取可能的收益，而规避则放弃了获取其他利益的机会。(二)非保险转移第二节金融风险管理的主要方法二、风险转移策略风险的转移、规避是有条件、有成本的，而且每一家金融机构都会面临一些与业务密切相关的无法转移、规避的核心风险。在不能进行风险转移、规避的情况下，则需要考虑风险自留。(二)非保险转移第二节金融风险管理的主要方法二、风险转移策略风险分散策略是指通过多样化的投资来分散和降低风险的策略，“不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里”的古老投资格言形象地说明了这一策略。上节介绍的哈里·马科维茨的投资组合理论提到，只要两种资产收益率的相关系数不为1(即不完全正相关)，分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。而对于由相互独立的多种资产组成的投资组合，只要组合中的资产种类足够多，该投资组合的非系统性风险就可以通过这种分散策略完全消除。第二节金融风险管理的主要方法三、风险分散策略风险分散对商业银行信用风险管理具有重要意义。根据多样化投资分散风险的原理，商业银行的信贷业务应是全面的，而不应集中于同一业务、同一性质甚至同一个借款人。商业银行可以通过资产组合管理或与其他商业银行组成银团贷款的方式，使自己的授信对象多样化，从而分散和降低风险。一般而言，实现多样化授信后，借款人的违约风险可以被视为相互独立的(除了共同的宏观经济因素影响，如经济危机引发的系统性风险)，这就大大降低了商业银行面临的整体风险。第二节金融风险管理的主要方法三、风险分散策略经过长期的实践证明，多样化投资分散风险的风险管理策略是行之有效的，但其前提条件是要有足够多的相互独立的投资形式。同时需要认识到，风险分散策略是有成本的，主要是分散投资过程中增加的各项交易费用。第二节金融风险管理的主要方法三、风险分散策略对冲又叫套期保值，风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择，对冲的工