电力设备与新能源23Q4持仓分析：电新基金持仓继续下降，电力运营商获增持.pdf

证券研究报告

行2024年01月28日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│电力设备与新能源23Q4持仓分析上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

专电新基金持仓继续下降，电力运营商获增持10%电力设备沪深300

题

研

究电新持仓比例8.8%，环比-1.3pct-7%

2023Q4电新行业基金重仓比例为8.8%，环比-1.3pct，2023Q4电新行业超

-23%

配比例为2.5%，环比-0.8pct，已接近历史中枢水平。对比看，电新行业

2023Q4基金持仓占比位于第4名，前三名依次是医药生物、食品饮料、电-40%

子。电新行业2023Q4减仓幅度排名第1，23Q4超配比例排名第4。总体看，2023/12023/52023/92024/1

电新行业基本面景气度仍较高，目前行业整体估值已经进入相对合理区间。

作者

分析师：贺朝晖

执业证书编号：S0590521100002

电力运营商板块基金持仓比例环比上升

邮箱：hezh@

2023Q4电新行业各子板块基金持仓排序依次为锂电池（7.71%）、光伏

（3.39%）、电力运营商（1.67%）、电网设备（0.90%）、风电（0.40%）、核电

（0.24%）、储能（0.18%）、氢能（0.12%）。从加减仓角度看，2023Q4电力

运营商板块实现了持仓环比+0.03pct，其余子板块均出现减仓，减仓幅度

前三的依次为锂电池（环比-1.99pct）、光伏（环比-1.73pct）、电网设备

（环比-0.23pct）。目前风电板块具有较强的底部特征，有望迎来拐点向上。

宁德时代阳光电源汇川技术连续两季度重仓前三

2023Q4电新行业基金重仓前二十大标的分别为：宁德时代、阳光电源、汇

川技术、亿纬锂能、天合光能、晶澳科技、隆基绿能、新宙邦、中国核电、

思源电气、天赐材料、通威股份、晶科能源、科达利、恩捷股份、璞泰来、

三星医疗、东方电缆、国电南瑞、特变电工。其中宁德时代、阳光电源、汇

川技术企业连续两季度基金重仓排名前三。

科达利、禾望电气基金持股比例大幅上升

从电新行业各子板块重点企业层面来看，电新行业基金加仓幅度排名前五

的依次为科达利（QOQ+5.98pct，下同）、禾望电气（+3.24pct）、正泰电器

（+1.75pct）、天赐材料（+1.58pct）、平高电气（+1.10pct）。其中科达利

主要受益于新能源汽车行业的快速发展，下游客户对公司动力电池精密结

构件的需求持续增加，推动公司的业绩稳步增长，获电新行业基金持股比

例上升幅度最大。

投资建议

2023Q4电新行业公募