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投资咨询业务资格:
证监许可【2012】669号
碳酸锂下游系列报告一:
2023年中国新能源车市场分析与2024年展望
中信期货研究所新兴组
重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资
研究员:研究员:建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。如
李兴彪朱子悦本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论证,列举解释期货品种相
从业资格号:F3048193从业资格号:关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建
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报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何责任
核心观点
n通过渗透率增速来刻画产业生命周期,可以将中国新能源车行业的发展刻画为三大阶段:2020年前的导入期、
成长期成熟期。在行业导入期,新能源车渗透率处于低个位数且无明显提升,主要系电车
没有和油车平价的产品;随着平价车型的不断推出和政策端给予产业链和消费者补贴支持,新能源车行业进入成长期,
渗透率加速提升,在这一阶段的后期,大量一级市场资本涌入行业,头部企业在二级市场密集再融资扩产,给行业产
能过剩埋下种子;当渗透率达到25%后,和其他新兴产业的兴衰律一致,行业进入成熟期,渗透率提升速度显著放缓,
政策开始退坡,此时行业竞争加剧,产能过剩风险暴露,落后产能亏损并出清。2024年行业处于出清下半场,车市竞
争将进一步加剧。
n2023年中国新能源车销945万辆,同比增长37.6%,汽车销3005万辆,同比增长11.9%,创历史新高,新能源车渗透率
31.4%。其中,新能源乘用车批发900万辆,同比增长37.6%,渗透率34.6%。新能源乘用车零售775万辆,渗透率35.7%,
出口达到历史性的104万辆,同比大增70.5%;新能源商用车批发44.6万辆,渗透率11.1%,国内销售40.9万辆,出口
3.7万辆。
n根据自下而上的“车型-车企-总量”销量预测模型,我们预测2024年中国新能源车市合计规模将达到1130万辆以上,
渗透率~38%,其中新能源乘用车批发销量1080万辆,同比增长23%,渗透率~42%,其中国内零售950万辆,出口130万
辆;中国新能源商用车销量56万辆,同比增长25%,渗透率~13%。新能源在A级、8-15万、40万+汽车市场仍有较大渗
透率提升空间。
重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读
本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论证,
列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报1
告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任
目录
第一章2023年中国新能源车市表现回顾
第二章2023年主力新能源车企销量分析
第三章2024年中国新能源车市规模展望
重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货
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