20240121-中信期货-碳酸锂下游系列报告二：2023年欧洲新能源车市场分析与2024年展望.pdf

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证监许可【2012】669号

碳酸锂下游系列报告二：

2023年欧洲新能源车市场分析与2024年展望

中信期货研究所新兴组

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资

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李兴彪朱子悦本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相

从业资格号:F3048193从业资格号:关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建

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核心观点

◼政策最大边际变化在于补贴退坡，需求端冲击或超预期。德国于2023年8月取消ToB端补贴，2023年12月18日起ToC端

提前结束（原计划保留至2024年底），对年末冲量造成较大扰动，季节性上23Q4德国/欧洲销量同比分别-45%/-11%，

以德国新能源车市为例，除特斯拉外的无补贴车型销售情况显著差于有补贴车型，补贴退坡对销量冲击或超预期。法国

补贴标准引入排放考核，可或补贴车型减少；荷兰补贴额度降14%，其余国家补贴持平。

◼回顾2023年欧洲新能源车市：一是政策导向对插混车型不友好，PHEV连续2年贡献负增长。2023年欧洲BEV销量200万

辆（同比+28%），PHEV销量为88万辆（同比-8%）。二是增量贡献层面，德国退补对PHEV负面影响较大，法国贡献

欧洲BEV市场21%的增量，德国贡献12%的BEV增量。三是车企竞争层面，特斯拉和中系车企（上汽、吉利）贡献明显，

增量贡献率分别达30%、12%、7%，欧系车企表现相对平淡。四是区域内新能源渗透水平延续分化，仍有较大空间。23

年荷兰达46%（同比+12pct)、丹麦达34%（同比+12pct)、德国达25%（同比-6pct)、意大利不足10%。

◼展望2024年欧洲新能源车市：从车企维度自下而上分析增量市场，特斯拉、大众、Stellantis自身的新车周期较为强劲，

中系车企吉利、上汽欧洲市占率逐步上升，其他如现代起亚、雷诺日产、福特等车型周期较弱，受补贴和竞争影响较大，

预计销量较为承压。乐观情境下预计2024年欧洲新能源车销量达350万辆（同比+22%），悲观情景下预计2024年欧洲

新能源车销量达322万辆（同比+10%）。

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目录

第一章2024年欧洲新能源车市政策变化

第二章2023年欧洲新能源车市回顾与车企表现简析

第三章2024年欧洲新能源车市销量展望

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