《财务会计》（第二版）课件 第十三章 确定投资价值：财务报表分析.ppt

（六）上市公司特有的指标1.每股收益（earningspershare，EPS）公式：每股收益=(净利润－优先股股利)/平均外发的普通股加权平均数；发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间2.市盈率（priceearringsratio）公式：该比率反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格，用以估计股票的投资报酬和风险。一般而言，正常的市盈率为10～20。市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益=P/E3.每股净资产公式：每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。每股净资产=年末股东权益/普通股股数4、市净率定义：市净率指的是市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着风险越低。公式：一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。市净率达到3可树立较好的公司形象。市净率（倍数）=每股市价/每股净资产5、股利支付率公式：一般来说，公司发放股利越多，股利的分配率越高，因而对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。但过高的股利分配率政策，会使公司的留存收益减少，最终必定会影响公司的未来收益和股东未来可实现的权益。股利支付率=每股股利/每股净收益二、财务报表的综合分析与评价（一）财务报表综合分析方法1.财务比率综合评分法：将各项财务分析指标作为一个整体,系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价。2.杜邦分析法：利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。3.雷达图分析法：将企业各方面主要财务分析指标进行汇总，绘成一张直观的财务分析雷达图形，借以综合反映企业总体财务状况，探测企业经营症结据，并指导企业改进经营的方法。（二）财务分析报告1.财务分析报告的分类2.财务分析报告的格式【例1】玉华公司比较资产负债表2009年2010年金额变动百分比变动流动负债应付账款500004200080000.16应付票据40003000(1000)(0.25)流动负债小计4000500010000.25非流动负债应付债券750008000050000.07负债合计790008500060000.08所有者权益股本9700097000--0.00留存收益6900065000-4000(0.06)所有者权益合计166000162000-4000(0.02)负债和所有者权益合计24500024700020000.01【例1】玉华公司比较资产负债表从表中分析发现：玉华公司2010年与上一年相比，负债与所有者权益增加了1%，增加的绝对额度是200万元。其中，负债增加了600万元，对负债与所有者权益的贡献是8%，而所有者权益2010年减少了400万，主要原因是留存收益的减少，可能是由于当年利润下降，也有可能是向股东分配利润所致。(三)因素分析法（四）比率分析法其内容主要由四部分组成，即：偿债能力分析盈利能力分析营运能力成长能力等具体比较分析法将在下一节介绍。（五）趋势分析法【例3】分析同方股份（600100）2007-2008年的合并利润表项目2008年百分比2007年百分比增长百分比一、营业总收入1,392,803100%1,462,589100%-4.77%二、营业总成本1,360,93097.71%1,418,03796.95%-4.03%其中：营业成本1,125,74980.83%1,227,52283.93%-8.29%营业税金及附加14,5631.05%13,6760.94%6.49%销售费用84,2986.05%70,5684.82%19.46%管理费用95,8366.88%75,8415.19%26.36%财务费用26,1161.88%20,1631.38%29.52%三、营业利润41,9453.01%65,5944.48%-36.05%四、利润总额46,7073.35%71,7514.91%-34.90%减：所得税费用6,9850.50%8,0320.55%-13.04%