法律制度环境、财务杠杆与公司价值——基于代理成本视角的实证研究.docx

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2024-01-20 发布于广东
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法律制度环境、财务杠杆与公司价值——基于代理成本视角的实证研究.docx

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摘要

本文以2008年—2014年1031家A股上市公司为研究样本，采用非金融上市公司的平衡面板数据，从代理成本视角研究法律制度环境对公司价值的影响、财务杠杆对公司价值的影响以及法律制度环境对财务杠杆与公司价值之间关系的影响。研究结果表明：法律制度环境与公司价值显著正相关，表明法律制度环境的改善可以显著提高公司价值；我国上市公司的财务杠杆比率对公司价值有显著的正向影响，表明债务融资在公司治理中扮演着重要的角色。进一步的研究表明，法律制度环境与财务杠杆在公司治理方面存在显著的替代效应，法律制度环境是债务治理的一种替代机制。本文认为完善法律制度环境，增强投资者法律保护，优化公司债