房地产企业高负债率下的财务风险控制研究--以美好置业为例.pdf

摘要

摘要

最近几年，在房地产市场快速发展和房产价格不断上涨的影响之下，越

来越多的资本进入到了房地产市场，这也导致了过度金融化现象愈来愈严重，

同时，金融资源错配问题变得越来越明显，这已经对我们国家的经济和金融

系统的正常发展构成了一种潜在的风险。为遏制房地产业的盲目发展，实现

“去泡沫化”，国家先后颁布了一系列新的政策，其中就有“三线四档”的

新规定，以及住房信贷的集中度，这对于推动我国各大城市的稳健发展，确

保我国经济的稳定发展，以及不出现系统性的金融危机，都具有十分重大的

现实价值。

在此背景下，论文选取了美好置业作为研究对象，并对其进行了财务指

标分析。美好置业是“三线四档”项目中的一家橙色公司，本文从美好置业

近年来的基本财政情况出发，比较了美好置业近年来的基本财政情况，本文

旨在探讨美好置业公司的财务杠杆作用，因认为该公司目前的负债规模较大，

经营利润较低，现金流量紧张，且财务杠杆使用不够科学。因此，将从财务

杠杆系数、息税前利润率和息税前利润增速三个方面来分析。三种比较方法

都表明，美好置业的财务杠杆的正作用被压制住了，因此，美好置业产生了

一些问题，如：负债偿还压力增大、资产获利能力下降和再融资压力增大，

从而增加了公司的财务风险。针对美好置业目前存在的严重的金融危机，文

章将其与不恰当使用的金融工具相联系，对其产生的原因进行了剖析。当前，

国内有许多公司，特别是房地产公司，都会有这样那样的财务问题。因此，

文章就每一个问题，分别提出了对应的解决办法，完善公司的内部控制机制，

拓宽融资渠道并优化融资结构，强化融资管理和资金管理，以及完善资金管

理。

关键词：财务杠杆；财务风险；负债融资

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Abstract

Abstract

Inrecentyears,withtherapiddevelopmentoftherealestatemarketandthe

continuousriseinprices,moreandmorecapitalhasenteredthisfield,leadingtoan

increasinglyseriousproblemofover-financialization.Atthesametime,the

misallocationoffinancialresourceshasbecomeincreasinglyapparent,whichhas

posedapotentialrisktothenormaldevelopmentofourcountryseconomyand

financialsystem.Tocurbtheblinddevelopmentoftherealestateindustryand

achievede-bubbling,thecountryhasissuedaseriesofnewpolicies,includingthe

threelinesandfourlevelsnewregulationsandtheconcentrationofhousing

credit.Thesepolicieshavesignificantpracticalvalueinpromotingthestable

developmentofmajorcitiesinChina,ensuringthestabledevelopmentofour

countryseconomy,andpreventingsystemicfinancialcrises.

Againstthisbackground,thispaperselectsAcompany,al