20240113-太平洋证券-来凯医药_B-2105.HK-聚焦肿瘤和代谢领域的创新先锋.pdf

2024年01月13日

公司深度研究

公/

买入首次

司

来凯医药-B(2105.HK)

研

究目标价:30.24

昨收盘:12.72

医疗保健药品及生物科技

聚焦肿瘤和代谢领域的创新先锋

走势比较报告摘要

80%来凯医药（2105.HK）是一家科学驱动、处于临床阶段的生物医药科技公

太58%司，成立于2016年。核心产品AKT抑制剂LAE002首发适应症卵巢癌即

将完成顶线数据读出，自研产品LAE102为具有增肌减脂潜力的ActIIRA

平36%单抗，相较竞品拥有更好的选择性。我们认为来凯医药的投资逻辑如下：

洋14%

(8%)97419641

22221111

证////////AKT靶点成药性已获完全验证，LAE002适应症选择高度差异化，

67890121

////111/

3333///4

22223332

券(30%)222国内进度领先

股来凯医药-B恒生指数1）AKT抑制剂成药性已获完全验证：阿斯利康的AKT抑制剂

份capivasertib于2023年11月获FDA批准上市；

有股票数据2）LAE002的首发适应症PROC为独家，顶线数据即将读出：来凯

限总股本/流通(亿股)3.90/3.90医药选择铂耐药卵巢癌（PROC）作为LAE002首发适应症，该适应

公总市值/流通(亿港元)49.62/49.62症进度全球第一，有望近期读出顶线数据；

12个月最高/最低(港元)26.45/10.32

司3）LAE002的2LHR+/HER-乳腺癌即将启动3期临床，安全性具有

证优势：LAE