宏观十六章济周期.pdfVIP

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第章

真实经济周期

主要内容

经济周期中的一些特征事实

真实周期理论对重要经济变量的解释

对产出、消费和投资波动的解释

对就业波动的解释

对货币波动的解释

对真实周期理论的评价

16.1经济周期中的一些特征事实

真实周期理论的

20世纪80年代初，出现了大量从真实冲击而非货币冲击的角度对宏观

经济波动进行解释的。

该学派的代表人物包括、、·

、·朗、·金以及。

和1982年的《TimetoBuildandAggregate

Fluctuations》唤起了真实周期的模型。

16.1经济周期中的一些特征事实

真实周期理论的特征：

新古典宏观经济学的新发展，保留了早期新古典方法中的大

部分微观假设。包括（1）运用均衡方法构建宏观模型；

（2）采纳了“理性预期”假说。

与早期新古典理论的最大不同在于不以货币意外解释经济波

动，转而将注意力集中于供给方面。该理论认为实际冲击

（如技术革新、政策转变以及和自然）是经济波动

的根源所在。

16.1经济周期中的一些特征事实

经济周期是相似的，宏观经济变量的时间序列数据呈现出一种广泛的规

律性，这些经济周期中的“特征事实”包括：

在经济之间，产量变动是相关的，总产出具有序列自相关的性质；

工业生产、消费和投资是顺周期和同时变动的，也有顺周期倾向；

投资的变动性远远大于消费，尽管耐用消费品支出是顺周期的；

就业是顺周期的，失业是逆周期的；

真实工资和平均生产率是顺周期的，但真实工资只是轻微顺周期的；

货币供给和价格是顺周期的，且是领先的；

通货膨胀和名义利率是顺周期且滞后的；

真实利率是非周期性的。

15.2真实周期理论对重要经济变量的解释

对产出、消费和投资波动的解释

以简化的“--模型”为分析基础：

代表性行为人的最优规划问题为：



i

maxEUE[u(C)]

ttt

i0

s.t.Yf(K)C+I,KI+(1−)K

ttttt+1tt

其中，u0,u

求出上述最优规划的一阶条件：

u(C)E{u(C)[f(K)+(1−)]}

ttt+1t+1

