北京大学证券投资学课件第8章债券定价和风险管理.pptxVIP

北京大学证券投资学课件第8章债券定价和风险管理RESUMEREPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARY

目录CONTENTS引言债券定价基础债券的风险管理债券的定价模型债券的风险管理策略债券市场的监管和法规

REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME01引言

债券市场是金融市场的重要组成部分，为投资者提供了多样化的投资选择。债券市场概述介绍债券的基本概念、特点及定价原理，为后续章节的学习奠定基础。债券定价原理强调风险管理在证券投资中的重要性，以及债券定价和风险管理之间的联系。风险管理的重要性课程背景

课程目标掌握债券定价的基本原理和方法通过学习，学生应能够理解并掌握债券定价的基本原理和方法，包括现值计算、利率风险等。熟悉常见的债券品种和特点了解不同类型债券的特点和风险收益特征，以便在实际投资中进行选择和应用。掌握风险管理的方法和工具学习风险管理的基本原理和方法，以及如何运用各种风险管理工具来降低投资风险。提高分析和解决问题的能力通过案例分析和实践操作，培养学生分析和解决问题的能力，提高其在证券投资领域的综合素质。

REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME02债券定价基础

03债券市场债券市场是发行和交易债券的场所，是金融市场的重要组成部分。01债券定义债券是发行人为了筹集资金而发行的一种债务凭证，持有人有权按期取得固定利息并到期收回本金。02债券要素债券的要素包括面值、期限、利率和付息方式等。债券基础知识

由中央政府发行的债券，是最安全的投资品种之一。国债由企业发行的债券，风险和收益介于国债和金融债之间。企业债由银行和非银行金融机构发行的债券，风险和收益较低。金融债由地方政府或政府机构发行的债券，风险和收益与金融债相近。地方债债券的种类和特点

债券的当前市场价格等于其未来现金流的现值之和，即面值、利息和到期本金的现值之和。现值原理折现率债券价格与市场利率的关系债券的风险管理折现率是投资者期望的年回报率，是决定债券价格的重要因素之一。当市场利率下降时，债券价格通常会上涨；反之，当市场利率上升时，债券价格通常会下跌。通过合理的投资组合和风险管理措施，可以降低投资债券的风险并提高投资收益。债券的定价原理

REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME03债券的风险管理

利率风险的定义利率风险是指由于市场利率变动导致债券价格波动的风险。利率风险的来源市场利率的变动可能源于宏观经济状况、货币政策、通货膨胀等因素。利率风险的度量可以使用久期和凸性等指标来度量利率风险。利率风险的防范可以通过分散投资、使用对冲工具、调整债券持有期限等方式来降低利率风险。利率风险

信用风险是指债券发行方违约导致债券持有人无法收回本金和利息的风险。信用风险的定义信用风险通常与债券发行方的信用状况、行业风险、宏观经济环境等因素有关。信用风险的来源可以使用信用评级、信用利差等指标来度量信用风险。信用风险的度量可以通过对债券发行方的信用状况进行深入分析、分散投资等方式来降低信用风险。信用风险的防范信用风险

流动性风险是指由于市场交易不活跃或交易对手方缺失，导致债券持有人无法在需要时以合理价格卖出债券的风险。流动性风险的定义可以通过分散投资、保持足够的现金储备等方式来降低流动性风险。流动性风险的防范流动性风险通常与市场状况、交易对手方的情况等因素有关。流动性风险的来源可以使用买卖价差、成交量等指标来度量流动性风险。流动性风险的度量流动性风险

REPORTCATALOGDATEANALYSISSUMMARYRESUME04债券的定价模型

总结词现值定价模型是债券定价中最基本的模型，它根据未来现金流和折现率来确定债券的当前市场价值。详细描述现值定价模型基于未来现金流的折现值来计算债券的当前市场价值。其中，未来现金流包括债券的本金和利息支付，折现率则代表投资者对未来现金流的预期回报率。通过调整折现率和未来现金流，可以计算出不同债券的当前市场价值。债券的现值定价模型

远期定价模型是一种衍生品定价模型，它基于无套利原则，通过比较不同交割日的期货价格和远期合约价格来计算衍生品的公平价值。总结词远期定价模型认为，在无套利原则下，交割日较晚的期货价格应该等于交割日较早的期货价格加上持有成本。通过比较不同交割日的期货价格，可以计算出衍生品的公平价值。在债券市场中，远期定价模型可以用于计算债券期货的公平价值。详细描述债券的远期定价模型

VS期权定价模型是一种金融衍生品定价模型，它基于无套利原则和风险中性概率，通过预期的股票价格和波动率来计算期权的当前市场价值。详细描述期权定价模型认为，在风险中性概率下，期权的预期收益可以通过无风险利率和标的资产价格的波动率来计算。通过比较