柏星龙-市场前景及投资研究报告：创意包装,品牌故事，文创内包领域新机遇.pdf

北交所首次覆盖报告

北

交

所柏星龙（833075.BJ）创意包装讲品牌故事，挖掘文创、内包领域新机遇

研

究

2024年01月05日

——北交所首次覆盖报告

投资评级：增持（首次）

日期2024/1/4

当前股价(元)15.99创意设计+策略规划+技术研发+产品交付四位一体，2023年成长性改善中

北一年最高最低(元)19.70/7.38柏星龙专注于为酒类、化妆品、茶叶、食品等领域客户提供四位一体形象工程整

交

所总市值(亿元)10.36体解决方案，以优秀创意设计能力为抓手，优质工艺技术和广东惠州、贵州毕节

首流通市值(亿元)3.94等生产基地保证高效交付能力。2021年营收增长51.15%，2023年H1酒类承压

次

覆总股本(亿股)0.65营收小幅下滑，后续逐季度改善中。随着募投项目顺利推进，柏星龙有望拓展多

盖流通股本(亿股)0.25地域多领域客户。加之酒类、化妆品类等消费下游回温，公司有望发挥专业优势，

报近3个月换手率(%)729.66

告充分挖掘客户需求，提高市占率和盈利能力，推动业绩增长。我们预计公司2023

年-2025年的归母净利润为0.46/0.59/0.77亿元，EPS为0.71/0.92/1.18元/股，对

北交所研究团队应当前股价的PE分别为22.5/17.5/13.6倍，首次覆盖给予“增持”评级。

创意包装行业逐步升级，创意个性化与生产绿色化成为未来趋势

改革开放后，中国包装工业迅速起飞，企业数量稳定增长。2011年至今，包装

行业逐渐进入平稳发展阶段，创意包装是在实现传统包装功能的基础上的一个立

体化、多元化、提升包装对象市场价值的综合性创意工程。近年来，我国文化创

意产业不断发展，在GDP中比重也逐年增高，间接推进了创意包装行业的发展。

如今，包装行业具有行业集中度低，行业分散的特点。中国人均包装消费量明显

开

源低于全球水平，未来仍有较大提升空间，恰逢研制经济与定制版、联名款等消费

证理念推动，包装行业趋于差异化、个性化、绿色化、品牌化发展。

券

重视新产品设计创新、新技术研发，191项专利，开拓内包装、文创产品领域

证

券柏星龙重视新产品设计创新与新技术的研发，累积获得107项国际大奖，研发投

研入金额逐年增加，在新材料、新工艺、新防伪、新结构、生产自动化、产品智能

究

报化等维度进行了较大投入。截至2023年H1，柏星龙共获得专利共191项。随着

告

柏星龙进一步扩大内包装市场开发力，持续挖掘文创领域产品，将中国传统文化

与产品之间价值融合，契合当代消费者精神需求，继续发挥创意设计引领作用，

不断开发包装文创领域新可能。

风